분석

TradingKey - 연방준비제도의 9월 금리 결정 발표 이후 미국 증시는 하락했습니다. 그렇다면 연준의 금리 인상은 왜 미국 증시 하락으로 이어지는 걸까요?

TradingKey - 미 동부시간 기준 10월 2일 금요일, 미국은 9월 비농업 고용 보고서를 발표할 예정이다. 시장은 고용 증가세가 8월의 반등세를 이어갈 수 있을지, 그리고 해당 데이터가 향후 연방준비제도의 금리 인상 전망을 바꿀지 여부에 주목할 것이다.

TradingKey - 미 동부시간 기준 9월 30일 수요일, 미국은 연방준비제도(Fed)가 가장 주의 깊게 지켜보는 인플레이션 지표 중 하나인 8월 개인소비지출(PCE) 물가지수를 발표합니다. 시장에서는 8월 PCE 보고서가 미국의 끈질긴 인플레이션 압력을 계속해서 보여줄 것으로 대체로 예상하고 있으며, 특히 근원 PCE는 높은 수준을 유지할 가능성이 높습니다. 최근 연준 당국자들의 신중한 발언과 유가 상승으로 인플레이션 재발에 대한 시장의 우려가 더해지는 가운데, 이번 PCE 발표는 연준의 향후 정책 경로를 가늠하는 중요한 기준이 될 것입니다.

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 미국의 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 물가 압력이 이란 전쟁으로 치솟은 유가에만 국한되지 않고 경제의 여러 부문으로 확산하고 있다고 밝혔다.

TradingKey - 연준이 3년 만에 금리 인상을 재개했으나, 시장을 진정으로 놀라게 한 것은 25bp 조정이 아니라 케빈 워시 의장이 전달한 매파적 기조와 점도표를 통해 나타난 고금리 유지 기간의 재평가였다.

미 동부시간 9월 16일, 연방준비제도는 최신 금리 결정 성명에서 연방기금금리 목표 범위를 25베이시스포인트(bp) 인상해 3.75%~4.00%로 결정했다고 밝혔으며, 이는 2023년 7월 이후 첫 금리 인상이다. 이번 결정은 12 대 0 만장일치로 통과되었으며, 은행 시스템 내 풍부한 지급준비금 기반의 통화정책 프레임워크는 그대로 유지되었다.

TradingKey - 미 연방준비제도(연준)는 수요일(9월 16일) 미 동부시간 오후 2시에 9월 금리 결정을 발표하며, 이어 오후 2시 30분에는 케빈 워시 연준 의장의 기자회견이 진행된다. 이번 회의에서는 최신 경제 전망과 금리 점도표도 함께 공개될 예정이다.

TradingKey - 미국은 동부시간 기준 수요일(9월 16일) 8월 소매판매 데이터를 발표할 예정이다. 7월 소비 지출이 눈에 띄게 둔화된 이후, 시장은 8월 소매판매가 다시 성장세를 재개할 것으로 예상하고 있다. 데이터 발표 불과 몇 시간 후 연방준비제도의 9월 금리 결정 발표가 예정되어 있는 만큼, 이번 소매판매 보고서는 미국 3분기 소비의 견조함을 반영할 뿐만 아니라 연준의 향후 금리 경로에 대한 시장 기대에도 영향을 미칠 수 있다.

TradingKey - 9월 11일 미국 노동통계국이 발표한 데이터에 따르면, 8월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.4% 상승하며 모두 시장 예상치에 부합했다.

TradingKey - 미 동부시간 9월 10일 미국 노동통계국이 발표한 자료에 따르면, 8월 최종수요 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.4% 상승해 시장 예상치에 부합했으며, 전년 동기 대비로는 5.4% 상승해 시장 예상치인 5.3%를 상회했다. 7월 PPI 상승률은 전월 대비 0.0%에서 0.1%로, 전년 동기 대비 4.7%에서 4.8%로 각각 수정되었다.

TradingKey - 미 동부시간 기준 9월 11일(금), 미국 노동통계국은 연방준비제도(연준)의 9월 15~16일 정책 회의를 앞두고 마지막 주요 인플레이션 보고서인 8월 소비자물가지수(CPI)를 발표할 예정이다. 8월 비농업 부문 고용 지표가 예상을 크게 상회하고 국제 유가가 100달러를 돌파했으며 미국 국채 금리가 높은 수준을 유지하고 있는 가운데, 이번 CPI 보고서는 연준의 9월 금리 인상 여부에 대한 시장의 기대에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.

TradingKey - 미 노동통계국은 미 동부시간 기준 9월 10일 오전 8시 30분에 8월 생산자물가지수(PPI)를 발표할 예정이다. 예상치를 크게 상회한 8월 비농업 부문 고용, 9월 연준의 금리 인상 가능성 고조, 국제유가의 100달러 선 복귀 상황 속에서, 이번 발표는 이번 주 미국의 인플레이션 압력을 가늠하는 핵심 지표 역할을 할 것이며 하루 뒤 발표되는 8월 CPI 데이터를 앞두고 추가적인 통찰을 제공할 것이다.

크리스토퍼 월러 연방준비제도(Fed) 이사는 미국의 인플레이션이 연방공개시장위원회(FOMC)의 2% 목표치를 여전히 크게 상회하고 있지만, 최근 데이터에서는 둔화 징후가 나타나고 있다고 밝혔다. 그는 향후 2주 동안 발표되는 데이터가 계속 개선된다면 연방기금금리를 동결하는 쪽을 지지하겠지만, 8월 인플레이션이 반등할 경우 9월 15~16일 FOMC 회의에서 금리 인상을 지지할 수 있다고 덧붙였다.

TradingKey - 미국 노동통계국은 미 동부시간 9월 4일 오전 8시 30분에 8월 비농업 고용 보고서를 발표할 예정이다. 잭슨홀에서 나온 워시 연방준비제도 의장의 매파적 신호와 국제 유가 상승으로 인한 인플레이션 우려 재점화 이후, 이번 고용 보고서는 9월 FOMC 회의를 앞두고 가장 중요한 거시경제 지표 중 하나가 될 것이다.

TradingKey - 미 노동통계국은 동부시간 기준 9월 4일 8월 비농업 고용 보고서를 발표할 예정이다. 연방준비제도의 9월 정책회의 전 마지막 전체 고용 데이터 세트인 이번 보고서는 정책 결정자들이 노동 시장이 추가 금리 인상을 견뎌낼 수 있는지, 그리고 노동 비용이 새로운 인플레이션 요인이 되고 있는지를 평가하는 데 도움이 될 것이다.

TradingKey - 일론 머스크가 AI와 로봇공학에 대해 다시 한번 매우 공격적인 전망을 내놓았다. 그는 AI가 세계 경제를 20%에서 30% 확장시킬 수 있으며, 이는 연간 20조 달러에서 30조 달러의 추가 경제 생산에 해당하는 수치라고 전망했다. 또한 그는 향후 10년 동안 전 세계 휴머노이드 로봇 수가 10억 대에 달할 수 있으며, 로봇 한 대의 생산 능력이 인간의 5배에 달할 수 있다고 보았다.

케빈 워시 연방준비제도(Fed) 의장이 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 연준의 연례 심포지엄에서 연설했다. 그는 미국 경제의 전반적인 성과가 인상적이었으며, 최근에는 더욱 강화되는 징후마저 보이고 있다고 밝혔다. 기업 설비투자, S&P 500 실적, 소비 지출, 노동 시장이 모두 견조한 수준을 유지하고 있으나, 인플레이션은 여전히 연준의 2% 목표치를 크게 상회하고 있다고 지적했다.

TradingKey - 7월 미국 근원 인플레이션은 시장 예상치에 부합했으나, 헤드라인 PCE 상승률은 전망치를 소폭 상회했다. 여기에 실질 소비지출 정체가 맞물리면서 연방준비제도(Fed)는 향후 정책 옵션을 두고 더 큰 불확실성에 직면하게 되었다.

TradingKey - 미국은 미 동부시간 기준 8월 26일 수요일에 7월 개인소비지출(PCE) 가격지수를 발표할 예정이다. 연방준비제도가 면밀히 주시하는 핵심 인플레이션 지표인 이 데이터는 시장이 9월 금리 인상 여부를 가늠하는 중요한 근거가 될 것이다.

연방준비제도는 동부시간 기준 8월 19일 7월 회의 의사록을 공개했다. 7월 28~29일 열린 회의에서 FOMC는 연방기금금리 목표 범위를 3.50%~3.75%로 유지하기로 결정했다. 의사록에 따르면 일부 연준 당국자들은 인플레이션이 둔화되지 않을 경우 통화정책을 긴축해야 할 수도 있다고 판단했다. 일부 참석자들은 현재의 통화정책 금리가 인플레이션을 2%로 낮추기에 충분히 긴축적이지 않다고 지적했다.