근원 인플레이션 과열로 연준 금리 인상 베팅 자극되며 미 8월 CPI 전년 대비 3.4% 상승

TradingKey - 미국의 8월 인플레이션 데이터가 시장 예상치에 대체로 부합했으나, 근원 물가 압력은 지속되고 있습니다. 최근 에너지 가격 반등과 맞물려 다음 주 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 결정을 향한 시장의 관심이 한층 더 쏠리고 있습니다.

미국 노동통계국이 9월 11일 발표한 자료에 따르면 8월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4%, 전년 동기 대비 3.4% 상승하며 모두 시장 예상치에 부합했습니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 올라 시장 예상치인 0.2%를 상회했고 4월 이후 가장 큰 월간 상승 폭을 기록했으며, 전년 동기 대비로는 2.4% 올라 7월의 2.5%에서 둔화했으나 예상치에는 부합했습니다.

8월 에너지 물가지수는 전월 대비 2.1%, 전년 동기 대비 16.3% 상승했습니다. 세부 항목 중 휘발유 가격은 한 달간 3.9% 올라 헤드라인 CPI 상승분의 3분의 1 이상을 차지했습니다. 앞서 2개월 연속 약세를 보였던 휘발유 가격이 반등하면서 에너지가 다시 한번 미국 소비자물가를 끌어올리는 주된 요인으로 작용했습니다.

이에 따라 이번 CPI 보고서는 다음 주 열리는 연준의 정책 회의를 앞두고 확인할 수 있는 마지막 주요 인플레이션 지표라는 점에서 연준에 특히 중요합니다. 한편 앞서 발표된 8월 고용 지표와 생산자물가지수(PPI) 역시 미국 경제와 물가 압력이 일정한 회복력을 유지하고 있음을 보여주었습니다. 결과적으로 시장은 연준이 통화정책을 추가로 긴축해야 하는지 여부를 재평가하고 있습니다.

실제로 최근 에너지 가격의 급등은 인플레이션 불확실성을 키우고 있습니다. 브렌트유가 배럴당 100달러 선을 회복한 데다 중동 지역의 지속적인 긴장과 에너지 공급 리스크가 더해지면서, 향후 몇 달간 미국 인플레이션이 다시 상승 압력에 직면할 수 있습니다. 근원 상품 및 서비스 가격이 점점 진정되더라도 에너지 비용이 높은 수준을 유지한다면 헤드라인 인플레이션이 2% 목표치로 돌아가는 속도를 제약할 수 있습니다.

연준 위원들은 이전에 금리 정책에 대해 신중한 태도를 유지해 왔으며, 일부 위원은 인플레이션과 고용 데이터를 계속 관찰할 필요가 있다고 강조했습니다. 그러나 CPI, PPI, 노동시장 지표가 잇달아 발표된 후 다음 주 연준의 금리 조정에 대한 시장의 기대감은 눈에 띄게 고조되었습니다.

CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 트레이더들은 CPI 발표 이후 통화 긴축에 대한 베팅을 더욱 늘렸으며, 다음 주 연준의 금리 인상 가능성을 대체로 90% 안팎까지 끌어올렸습니다.

지표 발표 직후 미 달러화 지수는 일시적으로 급등했다가 99 밑으로 후퇴했으며, 미 국채 10년물 금리 역시 상승 후 하락했습니다. 금 가격은 초반에 금리 인상 기대감 고조로 억눌려 9월 2일 이후 처음으로 온스당 4,300달러 아래로 잠시 떨어졌으나, 곧 손실을 회복하며 4,400달러 선에 바짝 다가섰습니다.

출처: TradingView