미국 7월 CPI 인플레이션 예상치 부합하며 3.4%로 둔화; 연준, 9월 정책 두고 이견 여전

TradingKey - 수요일 미국 노동통계국이 발표한 자료에 따르면 미국의 7월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.1% 상승해 0.4% 하락했던 6월에서 눈에 띄게 반등했다. 전년 동기 대비로는 3.4% 상승해 6월의 3.5%보다 낮아졌다. 두 수치 모두 시장 예상치에 대체로 부합해 미국의 인플레이션이 계속 완만하게 둔화하고 있음을 나타냈으나, 전체적인 물가 수준은 연방준비제도(Fed·연준)의 장기 목표치인 2%를 여전히 크게 상회하고 있다.

식료품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승해 보합을 기록했던 6월에 비해 상승했다. 전년 동기 대비 상승률은 2.6%에서 2.5%로 둔화하며 이 역시 기존 시장 전망치에 부합했다. 구체적으로 7월 주거비는 0.1% 상승해 월간 CPI 전체 상승분의 약 3분의 2를 차지했다. 의료 서비스 가격, 항공권 운임, 중고차 가격은 상승한 반면, 에너지 가격은 휘발유 가격이 2.9% 하락한 여파로 1.5% 떨어지며 헤드라인 인플레이션의 하향세를 이어갔다.

전반적으로 이번 지표는 비교적 온건한 신호를 보내왔다. 한편으로는 근원 CPI가 전년 동기 대비 둔화세를 이어가며 시장이 우려했던 인플레이션 재가속이 당장은 현실화되지 않았음을 보여주었다. 다른 한편으로는 지난 1년간 에너지 가격이 여전히 14.7% 상승했고 휘발유 가격은 전년 동기 대비 24.6% 오른 상태다. 여기에 최근 중동 정세 불안으로 국제 유가가 다시 상승하면서, 미국의 인플레이션은 향후 몇 달간 에너지 가격 반등 위험에 여전히 직면해 있다.

연준 입장에서는 7월 CPI로 인해 9월 추가 금리 인상 여부에 대한 논란이 완전히 정리된 것은 아니다. 연준은 이전에 연방기금금리를 3.50%~3.75%로 유지해 왔으며, 일부 위원들은 여전히 인플레이션 고착화를 우려하는 반면 최근 노동 시장 약화는 정책 긴축을 지속하는 데 따른 위험을 높이고 있다.

종합하면 7월 CPI는 예상치에 부합하며 완화세를 이어갔는데, 이는 미국 증시와 위험자산에 온건한 호재이지만 연준이 경계감을 완전히 낮추기에는 부족한 수준이다. 향후 시장은 8월 인플레이션과 고용 지표, 유가 동향을 면밀히 주시하며 연준이 9월 회의에서 금리를 동결할지 아니면 금리 인상을 재개할지 가늠할 것이다.