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COLUMN-〔BREAKINGVIEWS〕䞖界゚ネルギヌ垂堎に深い傷跡、停戊でも問題山積

ロむタヌApr 9, 2026 2:21 AM
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George Hay

- トランプ米倧統領はむラン文明を終わらせるず譊告した翌日、「䞖界平和にずっおの重芁な日」を宣蚀した。トランプ氏がむランずの週間の停戊を発衚したこずで、ホルムズ海峡を再び船舶が航行できるようになるずの期埅から、同日の垂堎では原油䟡栌が急萜した。しかし最善のシナリオでさえ、カ月以䞊にわたる゚ネルギヌ垂堎の混乱が残したトラりマは今埌数幎間続くだろう。

第に、この停戊は非垞にもろい。むラン、米囜の䞡軍が亀戊状態から䞀転、「ホルムズ海峡をタンカヌが安党に航行できるよう協力」する䜓制にどう移行するのかは䞍明だ。むランずしおは自らの亀枉力を最倧化するために航行を制限するのが埗策であり、たた湟岞に展開する米囜の倧型艊船は栌奜の暙的になる。さらに、むランは「党おの制裁解陀」、「戊争被害の金銭的賠償」、「りラン濃瞮の継続」を芁求しおいる䞀方、トランプ氏ずむスラ゚ルのネタニダフ銖盞ずしおは戊争に戊略的に䟡倀があったこずを蚌明する必芁があり、これらを䞡立させるのは至難の業だ。

たずえ米・むランが党おの面で合意したずしおも、原油がバレル圓たり玄ドルで取匕されおいた戊前の状況に戻るには、倚くの障害が立ちはだかる。たず、湟岞の゚ネルギヌむンフラが受けた損傷は深刻だ。カタヌルはむランの攻撃により液化倩然ガスの生産胜力のを倱い、埩旧には最倧幎かかる芋通しだずしおいる。

第に、攻撃を免れた斜蚭も、出荷が止たったこずで珟地の貯蔵タンクが満杯になり、生産停止を䜙儀なくされおいる。サりゞアラビアなどの䞻芁産油囜は、停戊が定着したず確信できるたでフル生産ぞの埩垰を手控える可胜性が高い。海運倧手マヌスクMAERSKb.COも日に同様の姿勢を瀺した。ある石油投資家はBREAKINGVIEWSに察し、ある皋床正垞な状態に戻るには最倧カ月を芁する胜性があるず述べた。

第に、各囜は過去カ月間に取り厩した備蓄を補充する必芁がある䞊、今埌はより倧きなバッファヌの構築を目指す囜も出おきそうで、䞖界的に原油需芁が増えるだろう。

通信の報道では、むランはホルムズ海峡の通航料城収を蚈画しおおり、これも䟡栌を抌し䞊げる芁因ずなる。日量䞇バレルが通過するずしお、バレル圓たりドルの手数料を課せば、むランは幎間玄億ドル、あるいはそれ以䞊の収入を手にするこずになる。

最埌に、投資家は戊闘再開の可胜性を考慮し、原油䟡栌にバレル圓たりドル皋床のリスクプレミアムを䞊乗せしそうだ。米囜ずむランの戊争が終結したずしおも、䞖界の゚ネルギヌ垂堎には長期間にわたり傷跡が残るだろう。

●背景ずなるニュヌス

トランプ米倧統領が日、むランず週間の停戊合意に達したず発衚し、北海ブレント油䟡栌は急萜した。

通信は日、合意に基づきむランずオマヌンはホルムズ海峡を通過する船舶から通航料を城収する蚈画だず報じた。


筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的芋解に基づいお曞かれおいたす

免責事項本サむトで提䟛する情報は教育・情報提䟛を目的ずしたものであり、金融・投資アドバむスずしお解釈されるべきではありたせん。

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