トレーダーがFRBによる2026年の利下げ観測を後退、主要3指数先物は下落、金と銀はともに節目を割り込む

TradingKey - 米東部時間午前9時30分、金利リプライシングが複数のアセットクラスで一斉売りを引き起こしたことで、米国株式市場は売り先行で取引を開始した。市場が2026年の利下げ期待を徐々に後退させるなか、米連邦準備理事会（FRB）が金利を「より高く、より長く（higher for longer）」維持するとの見方が急速に強まり、主要3指数の先物はすべて下落した。

時間外取引では、S&P500、Nasdaq、ダウ平均の先物がいずれも程度の差こそあれ下落を記録し、特に高バリュエーションのグロース株セクターへの下押し圧力が顕著となった。

マグニフィセント・セブン（MG7）は、広範な下落圧力にさらされる形で取引を開始した。

金利見通しの上方修正は割引率を直接的に押し上げ、ハイテク株のバリュエーションの重荷となっており、今回の調整局面の主要な要因となっている。

一方、安全資産のパフォーマンスも明暗が分かれた。金と銀はいずれも主要な支持線を割り込み、金は4,600ドルの心理的節目を割り込み、銀価格は12％近く急落して70ドルの節目を下回った。これは、流動性が引き締まる環境下で、資金が伝統的な貴金属ではなく現金や米ドル資産に流入していることを示唆している。

マクロ経済の観点では、最近の米インフレ統計が継続的に予想を上回っていることに加え、中東情勢の緊張によるエネルギー価格の上昇が重なり、市場はインフレ経路の再評価を余儀なくされている。粘着性のあるインフレと外部ショックの組み合わせは、短期的には金融緩和の実現可能性を損なっている。

政策の不確実性と地政学リスクが共鳴するなか、リスク資産の短期的ボラティリティはさらに増幅される可能性がある。