ハンセン指数およびハンセンテック指数は日中に下落に転じた。午前中には1.5%超上昇していたが、テクニカルな弱気相場入りした可能性がある。

TradingKey - 木曜日のアジア取引時間中、香港の主要株価指数は乱高下した。ハンセン指数とハンセンテック指数は取引序盤に1.5%超上昇したものの、その後上げ幅を急速に削り下落に転じ、市場心理が極めて不安定であることを示した。

世界的なリスク資産のボラティリティが高まる中、安全資産への需要が増加しており、香港のテックセクターは売り圧力が集中する領域となっている。

構造的には、ハンセンテック指数は2025年10月のピークから調整が続いており、累積下落率は20%を超え、テクニカル的に「弱気相場」入りした。一部のデータによると、同指数は高値の約6,700ポイントから直近では4,800ポイント付近まで下落しており、累積調整幅は27%以上に達している。

市場アナリストは、香港テックセクターへの持続的な圧力は複数の要因が重なった結果だと見ている。一方では、世界的な地政学リスクの高まりや中東情勢の緊張激化がエネルギー価格を押し上げ、リスク回避姿勢がアジア市場に急速に波及したことで、投資家が全般的にリスク資産への配分を縮小する動きにつながった。

他方で、ハンセンテック指数は構成銘柄の集中度が高く、主力インターネット企業の株価変動が指数に大きな影響を与える。中核となる主力銘柄が調整局面に入ると、指数の下落幅が増幅されやすい傾向がある。

また、香港のテックセクターは現在の世界的なAIラリーにおいて後れを取っている。AI計算能力や半導体セクターに資金を惹きつけ続けている米国ハイテク株と比較して、ハンセンテック指数の構成銘柄の多くは依然として消費者向けインターネット関連が中心である。AIハードウェアや計算能力のサプライチェーンから享受できる恩恵が少ないことが、同セクターへの投資意欲をある程度減退させている。

しかし、指数が調整を続ける一方で、ETFなどを通じて一部の資金が依然として香港テック資産に逆張りで流入しており、中長期的なバリュエーション回復に関する市場の見方が分かれている点は注目に値する。機関投資家は、短期的には依然として世界的な流動性環境の変化、地政学リスク、そしてテックセクターの業績見通しに左右されるとの見方で概ね一致している。