グラフィック-ソフトウェアから不動産まで、AIの脅威にさらされる米国のセクター

Medha Singh　Sruthi Shankar

［　２月１３日　ロイター］ - ウォール街はAIによる混乱懸念に包まれている。最初は投資家がソフトウェア企業の株を投げ売りしたことから始まったが、すぐに自動化に弱いと見られるセクターにも広がり、今週の米国株は急落した。

AI恐怖商法は、プライベートクレジット、不動産ブローカー、データ分析、法律サービス、保険会社などのセクターさえも見逃さなかった。

世界のハイテク株 (link)、Anthropicが法律関連AIプラグインを発表したことで打撃を受けた。しかし間もなく、AIモデルのアップグレードや新たなリリースが相次ぎ、投資家の不安はさらに深まった。

「恐怖が市場心理を動かす中、投資家は依然として "売りから考えよう "モードにあり、"次は誰だ "と問いかけ、AIの敗者と見なされるものには容赦しない」とバークレイズの株式ストラテジスト、エマニュアル・カウは述べた。

以下は、様々なセクターが暴落の影響を受けた様子である：

ソフトウェアとソフトウェア関連ローン

S&P５００ソフトウェア＆サービス指数.SPLRCISは、１０月のピークから約２兆ドルの価値を失った。損失の半分は過去２週間に生じたもので、急速に進歩するAIツールが従来のサブスクリプションや企業向けツールを根底から覆す可能性があるとの懸念が背景にある。

今年これまでのところ、ナスダック１００銘柄で最もパフォーマンスが悪かったのは、アトラシアンTEAM.Oの４７％減、インテュイットINTU.Oの４０％減、ワークデイWDAY.Oの３分の１減など。

セールスフォースCRM.Oは２０２６年に約３０％暴落し、アドビADBE.Oは２５％、クラウドストライクCRWD.Oは１２％下落している。

「AIが近い将来、長年確立され、企業が大きな利益を得てきたモデルに取って代わるという考え方がある」と、コネティカット州フェアフィールドにあるダコタ・ウェルスのシニアポートフォリオマネージャー、ロバート・パブリク氏は述べた。

米国のソフトウェア・セクターのここ３年以上での最悪の下落は、各社への貸付やレバレッジへのエクスポージャーに関する懸念から、オルタナティブ資産運用会社の株価も下落させた。

アレスARES.N、ブラックストーンBX.N、ブルーオウルOWL.N、アポロAPO.N、TPGTPG.O、KKRKKR.Nは今年、１３％から２４％下落した。

BNPパリバの推計によると、プライベートクレジットの約５分の１がソフトウェア・セクターに露出している。

金融ブローカー、データ分析、法律サービス

金融業界、特に証券会社 (link) とデータ分析 (link) 会社は、資産管理会社AltruistがAI対応のタックスプランニング機能を導入し、急速に進歩するテクノロジーがビジネスモデルを根底から覆すのではないかという懸念を煽ったため、打撃を受けた。

ブローカーのLPLファイナンシャルLPLA.O、レイモンド・ジェームズ・ファイナンシャルRJF.N、チャールズ・シュワブSCHW.Nの株価は火曜日に７％以上下落した。

指数プロバイダーのS&Pグローバル (link) SPGI.Nは、２６年の業績予想を下方修正し、２月に２５％以上下落し、０９年以来最悪の月となった。ムーディーズMCO.N、ファクトセット・リサーチFDS.N、MSCIMSCI.Nも急落した。

ナスダックに上場しているトムソン・ロイターTRI.Oの株価は、AIがリーガル・サービス事業に打撃を与えるとの懸念から、先週ほぼ５年ぶりの安値をつけた。

不動産サービス

商業用不動産と投資マネージャーは水曜日に打撃を受けた。KBWのアナリストは、AIによる破壊に弱い可能性があると見なされる高手数料で労働集約的なビジネスモデルから投資家が撤退したためだと述べた。

CBREグループCBRE.Nとジョーンズ・ラング・ラサールJLL.Nはそれぞれ約１２％、クッシュマン・アンド・ウェイクフィールドCWK.Nは１４％近く下落した。アパートメンツ・ドット・コムやホームズ・ドット・コムを所有するコスター・グループCSGP.Oは５．９％下落した。

モーニングスターのアナリスト、ショーン・サンロップ氏は、「ＣＲＥの最終市場が細分化されていることと、多くの顧客にとって不動産活動が非中核的であることが相まって、市場の懸念は誇張されすぎていると見ている」と述べ、暴落にもかかわらず、彼らのバリュエーションは「安くはない」と指摘した。

保険

保険株は急激な打撃を受けた。オンライン・プラットフォームのInsurifyが月曜日に自動車保険料を比較できるAIを搭載した比較ツールをチャットGPTでリリースした後、大西洋両岸のブローカーとアンダーライター (link) が急落した。

S&P５００の保険指数.SPXINは月曜日に３．９％下落し、１０月中旬以来の下げ幅となった。

保険ブローカーのウィリス・タワーズワトソンWTW.Oの株価は今週までに１５％下落し、２０年３月のパンデミック・セオフ以来最悪の週となった。エーオンAON.Nは今週９％、アーサー・Ｊ・ギャラガーAJG.Nは１５％下落した。

「最終的に、ブローカーは二手に分かれるだろう。定期保険、個人向け自動車保険、住宅保険など、よりシンプルな保険商品は、今後５年間でAIによって大きな破壊を受ける可能性がある」と、モルガン・スタンレーの株式ストラテジスト、ボブ・ジアン・ファンは述べた。

「価値の高いブローカーはAIを利用して分析を強化し、アンダーライティングを改善するだろう。われわれの見解では、AIに取って代わられることはないだろう。」

トラック輸送と物流

トレーダーはおそらくトラック運送・物流会社をAIのターゲットとは見ていなかっただろうが、このセクターは木曜日に急落した。

AIに特化したロジスティクス企業、アルゴリズム・ホールディングスRIME.Oは、以前はカラオケマシンを販売していたが、同社のセミキャブ・ユニットが「対応する業務人員を増やすことなく」顧客の貨物輸送量を３００％から４００％増加させたと述べた。

このニュースは、ランドスター・システムLSTR.OやＣ．Ｈ．ロビンソンCHRW.Oなどの株価の暴落を引き起こした。ダウ・ジョーンズ運輸平均.DJTは４．４％下落した。

しかし、ジェフリーズのアナリストは、この反応はファンダメンタルズから切り離されていると述べた。「独自の貨物データと物理的なネットワークは、依然として耐久性のある強みである」と述べた。