取引日-米国データが薄暗くなる

ロイターFeb 10, 2026 11:01 PM

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　２月１０日　ロイター］ - 火曜日にダウ工業株３０種指数は新高値（(link)）まで上昇したが、予想外に軟調な米小売売上高（(link)）の数字が消費者と経済全体の力強さに疑念を抱かせたため、他の米株価指数は下落し、国債利回りは低下した。

今日のコラムでは、世界経済が今置かれている奇妙な状況について考察する。成長率は堅調に見え、市場は活気に満ち、AIの設備投資ブームが進行中であり、パンデミックや金融危機を解決する必要もない。しかし、各国政府は狂ったように財政支出を続けている。債券投資家にとっては厳しい環境だ (link)。

もし読む時間があれば、今日市場で起きたことを理解するのに役立つお勧めの記事をいくつか紹介しよう。

今日の主な市場の動き

株式：ダウは史上最高値を更新するもナスダックは下落、日本は再び急騰 - 日経平均＋２．３％で史上最高値を更新、アジアを牽引。欧州 (link) は史上最高値近辺で終了、英国 (link) は下落。
セクター/株式：米公益事業＋１．６％、素材＋１．３％、ハイテク－０．６％、金融－０．８％。ディズニー＋２．６％、ホーム・デポ＋２．３％、ウォルマート－１．８％、コカ・コーラ (link) －１．５％。
FX：円 (link) １％上昇、ドル全面安。中国人民元は上昇幅を拡大し、３年ぶりの高値を更新。ビットコイン (link) －２％、６万９０００ドルを下回る。
債券：米利回りは軟調な小売売上高を受け７ベーシスポイント（ｂｐ）も低下、３０年物利回りは１０月以来の大幅低下、カーブはフラット化。長期国債利回りは１カ月ぶりの低水準。
商品／金属：原油 (link) は小反落、金は下落。銀は－３％。

本日のトーキング・ポイント

ローテーション、ローテーション、ローテーション

国境を越え、業種間を越え、あるいはセクター内を問わず、株式投資家のローテーションのペースと範囲は拡大している。ダウは新高値を更新し、小型株のラッセル２０００も遠く及ばないが、ハイテク株の多いナスダックは出遅れている。

アクティブ運用がパッシブなインデックス買いに取って代わり、投資家は勝者と敗者を選ぶことを余儀なくされ、ヘッジと分散投資が重要性を増している。

米１月雇用統計、年次改定値

水曜日に発表される１月の米雇用統計は、雇用者数が１２月の５万人から７万人増加し、失業率は４．４％で横ばいと予想されている。さらに重要なのは、昨年３月までの１年間の雇用統計が修正されれば、雇用者数が当初予想より数十万人減少する可能性があることだ。

ホワイトハウスからは、労働供給量も減少しているため、雇用者数が少ないことが必ずしも雇用市場の低迷を示すわけではないと指摘し、ある程度の期待管理（(link)）が行われている。パウエルFRB議長は１２月、労働市場は驚くほど回復していると述べた。いずれ分かるだろう。

中国のFXジャガーノート

中国の人民元は昨年末に１ドル＝７．００ドルを突破し、今ではほぼ毎日のように対ドルで３年ぶりの高値を更新している。１ドル＝６．９０ドルを試す日も近い。

北京の人民元安定志向は、通貨高志向に変わったようだ。これは間違いなくワシントンを喜ばせるだろう。ベッセント財務長官（(link)）は月曜日、米中関係は「非常に快適な場所」にあると述べた。今、ドルをショート（(link)）し、アジア通貨をロング（）しているトレーダーも同じだろう。

明日の市場を動かす可能性があるのは何か？

中国の生産者、消費者インフレ率（１月）
イザベル・シュナーベルECB理事が講演
カナダ中銀１月２８日政策決定会合議事録
米雇用統計（１月）
米連邦予算（１月）
米財務省、４２０億ドルの１０年債を入札
シスコシステムズ、マクドナルド、Tモバイル、ショッピファイなど米決算発表
米連邦準備制度理事会（FRB）は、ジェフリー・シュミッド・カンザスシティ連銀総裁、ベス・ハマック・クリーブランド連銀総裁、ミシェル・ボウマン監督担当副議長らの講演を予定している。

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