取引日-AIと暗号資産の暴落が深まる

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　２月５日　ロイター］ - ハイテク主導の株式市場の暴落は木曜日に雪だるま式に拡大し、ナスダック (link) を１１月以来の安値に叩き落とした。貴金属 (link) 価格とビットコイン (link) は暴落し、企業の大規模なAI設備投資と米国の雇用市場 (link) に対する懸念が深まった。

本日のコラムでは、「ハイテク大破」を掘り下げ、AIの潮流がもはやすべての船を持ち上げるものではなくなった理由を説明する (link)。インデックス・ファンドを購入し、「マグ７」がそれを上昇させるのを眺めるのは、もはや戦略ではない。投資家は銘柄選択と積極的な運用戦略に転換しなければならない。

もし読む時間があれば、今日市場で起きたことを理解するのに役立つお勧めの記事をいくつか紹介しよう。

1. ソフトウエア・マゲドン」で投資家はバーゲンハントするも警戒 (link)

2. アマゾン、今年の設備投資２０００億ドルを計画 (link)

3. １２月の米国の求人件数、５年ぶりの低水準に (link)

4. ＥＣＢは金利を据え置き、ドル安を容認 (link)

5. イングランド銀行、僅差で金利据え置きを決定するも、利下げを示唆 (link)

本日の主な市場の動き

• 株式市場：世界的な赤の海。S&P 500 -１．２％、ナスダック -１．６％、英国 (link)、欧州 (link) -１％。

• セクター／株式：S&P500の１１セクター中９セクターが下落。ハイテク -１．７％、素材 -２．８％、ソフトウェア -４．６％。コインベース -１３％、スーパーマイクロコンピュータ -９％、アマゾン (link) -１０％。

• FX： ドル (link) 幅広く上昇、ＧＢＰ (link) ハト派的なＢＯＥで１％下落、ＮＯＫ -１％原油で。 ビットコイン (link) -１４％、２０２４年１０月以来の安値。

• 債券：米金利先物は大幅上昇、利回りはショートで１０ｂｐ低下し、カーブは強気にスティープ化。２年物と１０年物のイールドカーブは過去４年で最もスティープに。

• コモディティ／金属： 原油 (link) -３％、金 -３％、銀 (link) -１７％、銅 -１％。

今日の話題

寒い暗号の冬がやってきた

ビットコインと暗号資産（仮想通貨）の暴落は大暴落に転じており、今年の "暗号の冬 "はおそらく史上最も寒いものとなっている。ビットコインは木曜日に１２％下落し、この４年間で最悪の１日となり、わずか４ヶ月で価値の半分を失った。

モメンタムとテクニカルは明らかに弱気だが、ドル暴落懸念が高まっている今、ビットコインは上昇すべきではないだろうか？明らかにそうではないし、暗号愛好家が提唱する長期的な強気のケースも、現在ではより精査されつつある。

JOLTSショックがＦＲＢを追い詰める

ＦＲＢが望んでいなかったことだ。労働市場が安定し、インフレがより懸念されるようになったため、利下げは保留されると１２月に発表した後、木曜日に発表された数字では、解雇が急増し、 (link)、求人数が激減した (link)。

(link) インフレ率が３％前後で推移し、経済活動が加速しているにもかかわらず、インフレが冷え込む兆しがほとんどないため、ＦＲＢのデュアル・マンデートの両端で緊張が高まっている。ケビン・ウォーシュＦＲＢ議長候補の仕事は大変だ。

米国のイールドカーブは過去４年間で最も急勾配

２年物利回りと１０年物利回りの差は７０ベーシスポイント（７０ｂｐ）を超え、過去４年間で最も拡大した。 (link) 弱い経済データは利下げ期待を強め、強いデータはインフレを促進する成長を示唆する。最近、われわれはその両方を経験し、どちらもイールドカーブをスティープ化させた。

もちろん、急カーブは正常で健全な経済と一致する。そして銀行にとっては素晴らしいことだ。しかし、インフレ期待が固定されなくなることへの懸念の高まりや、ターム・プレミアムを膨張させるその他のリスクを反映することもある。この２つのシナリオのうち、おそらく現在がそうであろう。

明日の市場を動かすものは何か？

• 日本の家計消費(１２月)

• 桝和行日銀理事が講演

• インド (link) 金利決定

• ドイツ貿易(１２月)

• ドイツ鉱工業生産(１２月)

• カナダ失業率(１月)

• カナダPMI(１月)

• 米ミシガン大学センチメント(２月、速報値)

• トヨタ、フィリップ・モリスなど世界決算

• ジェファーソン米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）副議長講演

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