アマゾン、今年の設備投資50%増を見込むも株価は急落

ロイターFeb 6, 2026 12:34 AM

アマゾンは２０２６年の設備投資を２０００億ドルと予測、２５年の１３１０億ドルから増加
ウォール街が注目するビッグ・テックのAI投資、そのリターンは？
キャパシティの制約にもかかわらずAWSの需要は旺盛

Greg Bensinger　Deborah Mary Sophia

［　２月６日　ロイター］ - アマゾンAMZN.Oは木曜日、今年の設備投資額が５０％以上急増すると予想し、人工知能インフラを構築するために同業他社に混じって支出を急増させ、同社の株価を時間外取引で１１．５％下落させた。

アマゾンが２６年にAIへの取り組みを強化するために２０００億ドルを投入するというニュースを受けて株価が急落する中、アンディ・ジャシーCEOは投資家との電話会見で防衛的な口調を見せた。これは、グーグルがAIソフトウェアの開発で回復力を見せた水曜日に、より自信に満ちたアルファベット (link) GOOGL.O の幹部とは対照的だった。

「クラウドプラットフォームであるアマゾン・ウェブ・サービシズの業績について言えば、年間ベースの売上高が１４２０億ドルで前年比２４％成長するのと、競合他社のようにかなり小規模な基盤でより高い成長率を達成するのとでは、非常に意味合いが異なる」とジャシー氏は述べた。

AWSの第４・四半期の売上高は３５６億ドルに成長し、Google Cloudは４８％増の１７７．５億ドルだった。マイクロソフトのMSFT.O Azureは同期間に３９％急増した。

アマゾンの業績は、ビッグ・テックがAIへの多額の投資にすぐにブレーキをかけることはないだろうという最新の兆候である。アマゾンの株価は、人工知能ブームがもたらす莫大なコストへの懸念が深まり、通常取引では４．４％安で取引を終えた。

アマゾン、マイクロソフト、グーグル、メタMETA.Oのハイパースケーラー上位４社は今年、合計６３００億ドル以上を投じると予想されている。

ここ数日のハイテク企業の決算は、ウォール街がハイテク企業に対して明確なメッセージを持っていることを示している：高騰するAIへの投資は、それに見合った経営的・財務的リターンを企業が示した場合にのみ継続できる。

アマゾンはまた、第１・四半期の営業利益を１６５億ドルから２１５億ドルと予想し、高速衛星インターネット事業レオのコスト増に関連する約１０億ドルを織り込んだ。LSEGによると、アナリストは２２０．４億ドルの利益を予想していた。

アプタス・キャピタル・アドバイザーズのポートフォリオ・マネージャー、デイブ・ワグナー氏は、「市場は、このような成長率のための設備投資に多額の資金が投入され続けることを嫌っている」と述べた。

アナリストたちは、グーグルの目を見張るような設備投資予測 (link) を、同社がクラウド収益で素晴らしい成長を遂げたとして大々的に歓迎した（木曜日に同社株は３％下落したが）。メタの設備投資計画 (link) も同様に歓迎された。しかし、投資家は先週、マイクロソフトのクラウド部門の成長率が予想をわずかに上回っただけで、マイクロソフトの株価に罰を与えた (link)。

アマゾンの２６年における多額の支出は、営業キャッシュフローを上回るだろうと、モトリー・フールのシニア投資アナリスト、アシット・シャルマ氏は言う。D.A.デビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、「アマゾンが競争に勝ち残るためには、このレベルで投資しなければならない」と述べた。

アマゾンにとって、アマゾンウェブサービスは売上高全体の１５％から２０％を占める小規模な部門だが、同社の営業利益の６０％以上を生み出している。第４・四半期の売上高は２４％増と過去１３四半期で最大の伸びを記録したが、設備投資の急増によって影が薄くなってしまった。

ジャシー氏は、１時間近くに及んだ決算発表後の電話会議の大半を、AWSの新しいサービスについて自慢することに費やした。例えば、AWSは１０００以上の新しいアプリケーションを立ち上げており、また近々立ち上げる予定であること、競争力のあるAIベースのカスタマーサービスボットやスポーツのライブアラートなどを挙げた。

「私たちは驚くほどスクラップ・アンド・ビルドです」とジャシー氏は述べ、「私たちのどの事業においても、顧客体験を向上させるためにAIを非常に幅広く活用しており、多くの場合、これまでの可能性を完全に再構築しています」と続けた。

アマゾンはEコマース事業にも投資しており、米国の地方への拡大、即日・翌日配送機能の強化、生鮮食品への取り組みの深化によって、より多くの顧客を獲得しようとしている。

しかしアマゾンは、主に実店舗部門（アマゾン・ゴーやアマゾン・フレッシュなどの食料品店を含む）に関連する６．１億ドルの資産減損を行った。アマゾンは、フレッシュ＆ゴーの全店舗を閉鎖し、一部をホールフーズの店舗に転換することで、実店舗からの撤退を進めている。

その最新の賭けは、ホールフーズの店舗面積の拡大であり、ウォルマートWMT.NやコストコCOST.Oに対抗するための２２５０００平方フィートのメガストアである。

アマゾンの広告事業は引き続き注目の的だ。第４・四半期の売上高は２２％増の２１３億ドルで、ジャシー氏によれば、同社はプライム・ビデオにAIのオプションを追加し、マーケティング担当者が限られた人間の操作だけで広告を作成できるようにした。

シアトルに本社を置く同社は、第４・四半期に１万４０００人の会社員を解雇し、今年初めにはさらに１万６０００人（(link)）を解雇した。これは、AIの利用によって得られた効率性と企業文化を変えたいという願望から必要だったとしている。それでも、２４年の同時期より２万１０００人多い従業員で１年を終えた。