グーグル、AI成長でオープンＡＩを引き離し、後塵を拝する存在からリーダーになる

Kenrick Cai　Deborah Mary Sophia

［サンフランシスコ　２月５日　ロイター］ - アルファベットはオープンＡＩに積極的に取り組んでおり、グーグル親会社がAI分野のリーダーであるというウォール街の認識を強調している。これは、投資家が１年前に同社がライバルに大きく後れを取り、株価を罰していた状況から一転したものである。

このことは、アルファベットがジェミニ３モデルを発表して以来初めてとなる決算後の電話会見 (link) で幹部たちが示した自信に満ちた口調にも表れている。

しかし、同社が今年最大１８５０億ドルを支出すると発表したことで、同社の株価は水曜日に３％下落した。２５年から支出額が２倍以上になる可能性があり、ライバルのマイクロソフトMSFT.O、メタMETA.O、アマゾンAMZN.Oをしのぐため、投資家の監視の目はさらに厳しくなった。

「バーンスタインのアナリスト、マーク・シュムリックは、「設備投資とそれに伴う人材確保の必要性を考慮すれば、メガキャップの２０２６年の投資総額はあっという間に１兆ドル以上に達するだろう」と述べた。

「この１兆ドルを回収するためには、AIを活用した製品や機能強化のための対処可能な市場規模が、その何倍にも急速に拡大する必要がある。

今のところ、AIへの投資はリターンを得ており、木曜日の下落を差し引いても、アルファベット株GOOGL.Oは過去１２ヶ月で８０％以上の上昇を維持している。

アルファベットは、２５年のAIについて、特にクラウドコンピューティング部門を通じた製品の利用とAIの収益に焦点を当てた発言を用意していた。

クラウド部門の収益は１２月期に４８％急増した。これは、ウォール街がテック企業に厳しいメッセージ (link) を送ったためだ：技術系企業が相応の財務的リターンを示した場合にのみ、AIへの支出急増は続く。

「全体として、AIへの投資とインフラが収益と成長を全面的に牽引している」とCEOのスンダル・ピチャイは語った。

AIが収益をもたらすというグーグルの確信は、消費者向け事業と企業向け事業の両方の成長に裏付けられている。

ピチャイ氏によると、オープンＡＩのチャットＧＰＴと競合するグーグルGeminiアプリの月間アクティブユーザー数は、前四半期の６億５,０００万人に対し、１２月期末には７億５,０００万人を超えたという。

これは、オープンＡＩのCEOであるサム・アルトマンが１０月に発表した、週間アクティブユーザー数が８億人を超えたチャットＧＰＴにはまだ及ばない。

「我々はまた、特にGemini ３のローンチ以来、ユーザー一人当たりのエンゲージメントが著しく高くなっている」とピチャイ氏は述べた。

Gemini ３はまた、グーグルの検索エンジンの「AIモード」に統合され、ピチャイ氏によると８００万の有料ライセンスに達したというグーグルの企業版Geminiを支えている。

潮目の変化

昨年初頭以来、アルファベットは「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるメガキャップの中で、後塵を拝していた存在からリーダーへと変貌を遂げ、今や時価総額４兆ドル以上の企業では、エヌビディアNVDA.OとアップルAAPL.Oに並ぶ存在となっている。

マイクロソフトMSFT.Oの株価は先週、今年の設備投資について比較的控えめな見方を示したにもかかわらず、オープンＡＩへの依存に対する懸念が高まったこともあり、大打撃を受けた。同社は、第３・四半期の設備投資額が、１０月から１２月にかけて支出した過去最高の３７５億ドルから減少すると発表した。

オープンＡＩはまだ赤字であるにもかかわらず、数十億ドル規模の取引を相次いで行っているため、投資家たちは同社の資金調達能力を懸念するようになり、同社と密接な関係にある大手ハイテク企業に対するセンチメントを悪化させている。

フリーダム・キャピタル・マーケッツのハイテク・リサーチ・ヘッドであるポール・ミークスは、設備投資の見通しが「目を覆いたくなるような」ものであったにもかかわらず、アルファベットはセンチメントのコントラストから恩恵を受けていると述べた。

「市場がグーグル対オープンＡＩに好意的であるという物語が、ここに出現していると思う」とミークス氏は述べた。「昨年の今頃は、オープンＡＩがどこかと取引すると発表するたびに拍手喝采だった。しかし、２５年後半になると、人々は「大変だ、私の収益バックログやAIインフラ支出の多くがオープンＡＩから来ている」と言うようになった」と述べた。

５０００億ドルを超える契約バックログがオープンＡＩに大きく依存しているオラクルの株価は、１０月に入ってから約４９％下落している。オープンＡＩの株式を２７％保有し、同社を大規模な顧客としてカウントしているマイクロソフトは、同期間に２０％以上下落している。

一方、アルファベットは約３６％上昇している。

「オープンＡＩのマイクロソフトやオラクルとの取引は、将来の資金調達能力に大きく関係している」と、シノバス・トラストのポートフォリオ・マネージャー、ダン・モーガン氏は言う。「それが、アルファベットに好意的な見方が出ている理由だと思います」。

アルファベットの軍資金は、ここ数ヶ月の間にメタMETA.Oやアップルといったハイテク企業の製品やインフラに電力を供給するために行った大規模な取引によって満たされている。

「もしあなたがソフトウェアで、オープンＡＩとつながっているなら、二重に人々の興味をそそらない。今、グーグルが熱い手を持っている」とLOGO ETFのポートフォリオ・マネージャー、エリック・クラーク氏は語った。