取引日-限界までの技術

ロイターFeb 4, 2026 10:01 PM

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　２月４日　ロイター］ - 水曜日の米国株式 (link) は、人工知能 (link) 革命が多くのセクターのビジネスに存亡の危機をもたらすかもしれないとの懸念に打ちのめされ、ほとんどが下落した。一方、石油 (link) は、予定されていた米国とイランの協議が決裂するかもしれないとの報道を受けて急騰した。

詳細は後述する。本日のコラムでは、１９８３年以来最大の１日の値下がり、２００８年以来最大の値上がり、そして過去最大のボラティリティを記録した金 (link) の最近の乱高下について見てみたい。世界で最も安全な資産の購入者は、このような事態を想定してサインしたわけではないだろう。

もし読む時間があれば、今日市場で起こったことを理解するのに役立つお勧めの記事をいくつか紹介しよう。

ソフトウェア株が低迷する中、投資家たちはAIの存亡の危機について議論している。 (link)
ソフトウェア株の暴落でディップバイヤーが行方不明に (link)
ウォーシュ率いるFRBのイールドカーブ急拡大に賭ける投資家たち (link)
下からの警告はFRBを動揺させるかもしれない：マイク・ドラン (link)
独占記事：日銀は高市主導の債券暴落を救えない (link)

今日の主な市場の動き

株式：Ｓ＆Ｐ５００は－０．５％、ナスダックは－１．５％、ダウは＋０．５％。英FTSE 100 (link) とユーロ・ストックス (link) は過去最高値で引ける。
セクター／株式：Ｓ＆Ｐ５００ハイテクは－２％、エネルギーは＋２％。イーライ・リリー (link) は＋１０％、スーパーマイクロコンピュータは＋１４％、アルファベットは (link) 第４・四半期決算後に６％下落するも回復、ＡＭＤは (link) －１７％、パランティアは－１１％。
為替：ドルは上昇し、Ｇ１０通貨ではＳＥＫとＧＢＰに対して最も上昇した。中国人民元は (link) ２０２３年５月以来の高値。
債券：２年債利回りは－１ｂｐ、３０年債利回りは＋１ｂｐ。カーブのスティープ化は続いた。
商品/金属：米国とイランの緊張で原油は＋３％、銀は＋３％、金はほとんど変わらず、銅は－３％。

本日のトーキング・ポイント

AIに暗雲

AIの楽観論は混乱への恐怖に変わりつつある (link).人工知能が、金融から法律、コーディングに至るまで、ソフトウェアを多用するさまざまなビジネスに大きな悪影響を及ぼすとの懸念が高まり、米国および世界の市場は低迷している。

AIの上昇気流がすべての船を持ち上げるという考えは消えつつある。投資家は勝者を選び、敗者を避け、AIがどこを強化し、どこを破壊するかを見極めなければならない。これは勇敢な新世界であるため、まさに推理ゲームだ。唯一確かなことは？ボラティリティが高まることだ。

世界の成長率は３％を維持

米国だけではない。 (link) - 世界各国の最新のPMIによると、今年の企業活動は堅調なスタートを切った。特に製造業は加速しており、好調な新規受注はこの勢いが持続することを示唆している。

雇用の低迷や物価高など懸念材料も散見され、欧州の業績も低迷している。しかし、ＪＰモルガンのエコノミストによれば、全体として生産高はよく持ちこたえており、世界のGDP成長率３．０％と一致している。まずまずだ。

FRBのハトが羽を切る

パウエルFRB議長は先週、利上げを「基本的なケース」とするFOMCのメンバーは誰もいない、と繰り返した。しかし、厳しい成長率や経済活動のデータ、金融情勢、そして目標を上回るインフレ率のすべてが、追加緩和が実際には誰のベースケースでもないことを示唆している。

確かに、市場は利上げを全く考えておらず、金利先物のプライシングはまだ今年２回の２５ｂｐｓの引き下げを示唆している。しかし、もし生粋のハト派であるミラン総裁（(link)）が自身のスタンスを少し軟化させ、今年の利下げ幅を１ヶ月前の１５０ｂｐｓ（(link)）から１００ｂｐｓにするとしたら、ＦＯＭＣのコンセンサスはどの程度ひっくり返る可能性があるのだろうか？

明日の市場を動かす可能性のあるものは？