アップデイト1-AI脅威巡る議論でソフトウェア株から1兆ドル消失

Chibuike Oguh　Danilo Masoni　Medha Singh

［　２月５日　ロイター］ - 投資家は水曜日、人工知能がもたらす存亡の危機に企業が耐えられるかどうかを見極めるため、今週の世界的なソフトウェア株の暴落が行き過ぎたかどうかを評価した。

答えはこうだ：不明だが、ＡＩの発展には変動が伴うだろう。

火曜日（(link)）にS&P500ソフトウェア・サービス指数.SPLRCISが４％近く下落した後、水曜日にはさらに０．７３％下落し、このセクターは６セッション連続のマイナスとなり、１月２８日以来約８３００億ドルの市場価値を消し去った。

ソフトウェア株はここ数ヶ月、ＡＩが多くの企業にとって追い風から破壊の可能性へと変化したため、圧力を受けている。今回の暴落の引き金となったのは、Anthropic社の大規模言語モデルClaudeの新しい法的ツールである。

このツールは、法務、営業、マーケティング、データ分析などのタスクに対応するクロードのエージェント用プラグインで、ＬＬＭが「アプリケーションレイヤー」への参入を進めていることを浮き彫りにした。成功すれば、金融から法律、コーディングに至るまで、業界全体に大混乱をもたらす可能性があると投資家は懸念している。

戦略はアマゾン・ドット・コムを想起させる

ＬＬＭの戦略、そして既存企業に打撃を与える可能性は、アマゾン・ドット・コムAMZN.Oがニッチなオンライン書籍市場を足がかりに、現在では小売、クラウド、物流にまたがるビジネスを構築し、いくつかの業界を混乱させたことを彷彿とさせる。

しかしアナリストの中には、これらのＡＩ ＬＬＭの成功は保証されたものではないと指摘する者もいる。テクノロジーの急速な進歩は、企業の標準的な３年から５年の予測を超えて、評価や事業見通しを不透明にするため、売り浴びせはポートフォリオを保護するための奔走を反映している、と彼らは言った。

カリフォルニア州サンタモニカのオーシャンパーク・アセット・マネジメントのジェームス・セント・オービン最高投資責任者（ＣＩＯ）は、「おそらく前四半期に始まった売り浴びせは、ＡＩの破壊的な力に対する目覚めの現れだ」と述べた。

「ＡＩが作り出した製品との競争が激化する中、これらの企業の一見広く見える堀は、今日ではかなり狭く感じられる。これは過剰反応かもしれないが、脅威は現実であり、バリュエーションはそれを考慮しなければならない。私が最も恐れているのは、これが労働市場にとっての炭鉱のカナリアであるということだ。

ここ数日、そのことが如実に表れている。Westlawデータベースを所有するトムソン・ロイターTRI.TOは、７連敗の後、火曜日に１６％近く下落した。水曜日には２％近く上昇した。MSCIMSCI.Nは前セッションで約７％下落した後、１．８％下落した。

英国のレルクスREL.Lは火曜日に１４％下落した後、１．３％下落して終わった。ロンドン証券取引所LSEG.Lは前取引日で１３％近く下落した後、０．１％安で終えた。

S&P500種ソフトウェア・サービス指数.SPLRCISは６セッション連続で１３％近く下落し、１０月のピークから２６％下落している。

水曜日のソフトウェア・セクターの深まる売り浴びせ（(link)）は、バーゲン・ハンターを誘うには至らず、これまで数多くのハイテク株暴落を救ってきたディップ・バイイング・リフレックスは、目立った存在感を示さなかった（(link)）。

この暴落はより広範囲に波及した。

火曜日には、アポロAPO.N、アレスARES.N、ブラックストーンBX.N、ブルーオウルOWL.N、カーライルCG.O、KKRKKR.Nなどの資産運用会社が３％から１１％下落した。オッペンハイマーのアナリストはメモの中で、「ソフトウェア・セクターの低迷がオルタナティブ資産運用会社の信用問題を引き起こす」という懸念が背景にあると書いている。水曜日に資産運用会社の株価は０．２％から５％回復した。

アポロ、カーライル、ブラックストーンはコメントを控えた。Blue OwlとKKRは、コメントの要請にすぐに応じなかった。

アレスのコート・シュナーベル幹部は水曜日の電話会議で、同社の事業開発会社アレス・キャピタル・コーポレーションは「混乱する可能性のある投資先企業はごくわずかで、われわれはそこに多くの時間と重点を置いている」と述べた。同氏は、リスクは中核のエンタープライズ・ソフトウェア事業にはないと付け加えた。

この暴落は市場全体に打撃を与えた。S&P500種株価指数.SPXは０．５１％下落し、ナスダック総合株価指数.IXICは１．５１％下落した。ＡＩ懸念に引きずられ、いくつかのテクノロジー企業は下落して終わった。エヌビディアNVDA.Oは３．４％下落、メタ・プラットフォームMETA.Oは３．２％下落、アルファベットGOOGL.Oは２％下落、オラクルORCL.Nは５．１％下落した。

ボストンのベルカーブ・トレーディングのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ビル・ストラズーロ氏は、「この暴落にはまだ余力があると思うが、市場全体が頭打ちになりつつあり、上昇よりも下降の可能性の方が大きい」と語った。

ＡＩはソフトウェアに取って代わるものではない：エヌビディア

一部のアナリストや専門家は、世界的なソフトウェア企業やデータ企業に終止符を打つのは時期尚早だと述べている。エヌビディアのジェンセン・フアン最高経営責任者（ＣＥＯ）は火曜日、 (link) ＡＩがソフトウェアや関連ツールに取って代わるのではないかという懸念は「非論理的」であり、「時が証明するだろう」と述べた。

ＪＰモルガンの米国企業ソフトウェア調査責任者マーク・マーフィー氏は、ＬＬＭの新しいプラグインが「ミッションクリティカルな企業ソフトウェアのあらゆるレイヤーを置き換える」と言うのは「非論理的な飛躍のように感じる」と述べた。

ソフトウェアは、クロードのようなツールが、業界の価格決定力を長年支えてきた定型業務をますます自動化するにつれて、破壊に対して特に脆弱になると見られている。

ウェルス・コンサルティング・グループのチーフ・マーケット・ストラテジスト、タリー・レガー氏は、「ソフトウェアの売り浴びせは行き過ぎであり、その論理には欠陥があるように思える。「ＡＩツールの改善により、より低価格で新しく優れたソフトウェア・アプリケーションを開発することが容易になり、ソフトウェア企業の利ざやが改善されるはずではないか？