取引日-堅固な資産よりも確かなデータ

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　２月２日　ロイター］ - ウォール街 (link) は、先週の貴金属 (link) の歴史的な暴落（月曜日も継続）をものともせず、ドルは再び上昇した。これは、投資家が堅調な米国 (link) と世界的な (link) 製造業データ、業績、そして米国とイランの間の明白な和解に手掛かりを得たためである。

詳しくは後述する。本日のコラム (link) では、ドナルド・トランプ米大統領が新FRB議長に指名したケビン・ウォーシュ氏が、金曜日の貴金属価格の歴史的暴落をどのように引き起こしたかを見ている。しかし、「デバスメント」取引はまだ終わっていない。

もし読む時間があれば、今日市場で起こったことを理解するのに役立つお勧めの記事をいくつか紹介しよう。

1. ウォーシュFRB議長候補はFRB保有資産の縮小を望むかもしれないが、それは容易ではない (link)

2. トランプがケビン・ウォーシュを「無知」と呼ぶのはいつになるのか？ - マイク・ドーラン (link)

3. コモディティの低迷が世界市場を揺るがす (link)

4. 米国がインドへの関税を１８％に引き下げ、インドはロシア産原油の購入中止で合意 (link)

5. 日銀、インフレ率について「出遅れ」のリスクを議論、１月の総括で明らかに (link)

本日の主な市場の動き

• 株式：ウォール街は上昇、英国 (link) と欧州 (link) のベンチマーク指数が史上最高値を更新。アジアは赤字－韓国 (link) とインドネシア －５％。

• セクター/株式：米国産業株、金融株、消費者関連株は１％以上上昇。エネルギー －２％、公益事業 －１．５％、消費者裁量 －１％。

• 為替：ドル ＋０．７％、対ノルウェー・クラウンで最も上昇(原油価格) とスイス(セーフヘイブン・プレミアムが縮小)。 ビットコイン (link) ＋３％。

• 債券：国債利回りはカーブ全体で約４ｂｐ上昇。２S/１０Sカーブは一時、昨年４月９日以来の急勾配を記録した。

• 商品/金属： 金 (link) －４％、銀 (link) －６％。銅 －１．５％。 原油 (link) －４．５％。

本日のトーキング・ポイント

貴金属価格波及の管理

貴金属価格の低迷は月曜日も続き、銀とプラチナが過去最悪の日を迎え、金が１９８３年以来最大の下落幅を記録した金曜日の歴史的な下落をさらに拡大させた。金はさらに４％、銀はさらに７％下落した。

しかし、この局面の売却 (link) はより抑制されているように見える。アジア株は暴落したが、欧州と米国はそれをしのいだ。ペッパーストーンのクリス・ウェストンによれば、銀の１０日間変動率は金曜日に１８６％に達した。

米製造業景況指数

米製造業は今年、好調なスタートを切っており、１月のISM製造業PMIは５２．６と急上昇した。部分的には下振れしたものの、ほぼ４年ぶりの強い伸びを示し、ロイターの世論調査では５６人のアナリスト全員が今月も縮小すると予想していたが、これには驚かされた。

これは、堅調な米国の成長というより広範な物語に合致するもので、第１・四半期のアトランタ連銀のGDPNowモデルは年率４．２％で推移している。基調的な成長率が多少鈍化したとしても、インフレ率が目標をかなり上回っているにもかかわらず、なぜFRBは今年も利下げに踏み切るのだろうか？

EUにできることは？

ドナルド・トランプ米大統領によると、米国とインドは月曜日に貿易協定を結び、米国向け商品の関税を１８％に引き下げ、インド向け商品の関税を撤廃するという。また、インドは米国のエネルギー、ハイテク、農産物、その他の製品を５０００億ドル購入するとトランプ大統領は述べた。

これは、２０年にわたる協議を経て先週締結されたEUとインドの包括的貿易協定に続くものだ。スコット・ベッセント財務長官はこの協定に失望を表明したが、この協定をより早く締結するためにワシントンの意識を集中させたのかもしれない。

明日の市場を動かす可能性のあるものは？

• オーストラリア (link) 金利決定

• 韓国インフレ(１月)

• フランス・インフレ(１月)

• 米「JOLTS」求人件数(１２月)

• 米財務省が３０年物TIPSを入札

• AMD、メルク、ペプシ、アムジェン、ファイザーを含む米決算

• 米リッチモンド連銀トーマス・バーキン総裁が講演

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