Blackstone、「脱出速度」の取引で利益予想を上回る

Isla Binnie　Arasu Kannagi Basil

［ニューヨーク　１月２９日　ロイター］ - 世界最大のオルタナティブ資産運用会社である Blackstone BX.N は木曜日、ディールメークでの収益化とデータセンター事業の成長により、第４・四半期の利益予想を上回った。

しかし、ニューヨークを拠点とし、現在１兆２７００億ドルの資産を運用しているという同社の株価は、市場オープン前に当初１％上昇した後、３％以上下落した。

ジョン・グレイ社長兼最高執行責任者（ＣＯＯ）は電話会見で、「取引環境は、資本コストの緩和を背景に脱出速度に達している」と述べ、企業が投資を正当化するために達成すべき収益を指すと説明した。

金融投資家や企業は、 (link) ２０２５年の M&A に再び注力した。これは、金利低下による資金調達コストの低下や、トランプ米大統領が導入した政策の影響に対する懸念の緩和が後押ししたものです。

Blackstone は１２月までの３カ月間に、２４年の同時期を５９％上回る９億５７００万ドルの資産を売却し、７１５億ドルの新たな資本を獲得した。

この結果は、大規模なプライベート・キャピタルが資金調達を続ける一方で、小規模で新しいファンドが競争環境の激化で苦戦する傾向が強まっていることを浮き彫りにした。

Blackstone のインフラファンドは好調で、バリュエーションは８．４％上昇した。これはデータセンター運営会社の QTS が牽引したもので、同社は２１年に (link) を買収し、現在は AI 開発の需要 (link) の恩恵を受けている。

「半導体の設計や製造、データセンターの建設、発電の拡大など、人工知能の開発を促進するために米国で行われている歴史的な投資ペースは、今日の経済成長の重要な原動力である」と、Stephen Schwarzman 最高経営責任者（ＣＥＯ）は述べた。

Blackstone は不動産投資信託（ＢＲＥＩＴ）を通じて QTS も保有しており、２５年のリターンは８．１％だった。投資家が (link) 資金を引き揚げようと殺到した２２年後半からの困難な数年を経て、回復を見せた。

同グループの配当可能利益（株主への配当に充当可能な現金）は、１２月までの３カ月間で３％増の２２億ドルとなった。

これは１株当たり１．７５ドルとなり、アナリストの平均予想１．５４ドルを上回った。通年では、ＬＳＥＧの世論調査での予想５．３５ドルに対し、１株当たり５．５７ドルとなった。

株式市場から「愛されない」

Blackstone は当四半期、日本のエンジニアリング人材派遣会社 TechnoPro (link) などの買収に４２０億ドルを投じ、さらに医療機器メーカーの Hologic (link) などの大型資産の買収に２３０億ドルを投じた。

Blackstone の株価は昨年、他の大手オルタナティブ資産運用会社と同様に約１１％下落した。

Piper Sandler のアナリストは、Blackstone の株価は「愛されなかった」とし、「中立」と評価したが、取引活動とパフォーマンス収益の回復から恩恵を受けるはずだと述べた。

６１１０億ドル相当のグローバルな不動産ポートフォリオを持つ同社は、今月、トランプ大統領が大規模な機関投資家に対し、一戸建て住宅の購入を禁止すると脅した (link) ことで注目を集めた。

その日、Blackstone の株価は８％も下落したが、アナリストはそのリスクを軽視した。Oppenheimer のアナリスト、Chris Kotowski は、Blackstone の「明らかに些細な」エクスポージャーを、総額１兆２０００億ドル超のうち、約６０億ドルとしている。

Blackstone の株価は現在、２６年の予想利益の２３倍で取引されているが、予想手数料成長率は２ケタ台前半にとどまると、Piper Sandler は述べている。