サムスン、深刻なチップ不足は続くと見る 利益3倍増の後、モバイルに逆風と警告

Hyunjoo Jin　Heekyong Yang

［ソウル　１月２９日　ロイター］ - サムスン電子005930.KSは、AIブームによって今年のチップ不足が悪化し、旺盛なメモリー需要が主力のチップ事業に恩恵をもたらすものの、スマートフォンやディスプレイなど他の部門には逆風になると予想した。

サムスンは木曜日、第４・四半期の営業利益が３倍以上に増加し、過去最高を記録したと発表した。人工知能の開発競争がチップの供給をひっ迫させ、価格を押し上げる中、世界トップのメモリー・チップ・メーカーの強力な価格決定力が浮き彫りになった。

しかし、メモリチップ価格の高騰が、アップルAAPL.Oやサムスンを顧客とする同社のスマートフォンやディスプレイ事業のコストを引き上げていると警告し、今年に入って急騰した同社の株価は１．２％下落した。

サムスンのメモリー・チップ事業幹部のキム・ジェジュン氏は、決算後の電話会見で、「メモリー製品の大幅な不足は当面続くだろう」とアナリストに語った。

金氏は、AI関連の需要が堅調に推移する一方で、2026年と2027年の供給拡大は限定的なものになると予想した。

サムスンの10～12月期の営業利益は20兆ウォン（約139億8000万ドル）で、予想通り、前年の6兆4900億ウォンから増加した。

韓国企業の同四半期の売上高は前年同期比２４％増の93兆8000億ウォンだった。

サムスンの主なキャッシュカウであるチップ事業の営業利益は、第４・四半期に前年同期比４７０％増の16兆4000億ウォンと過去最高を記録し、利益全体の８０％以上を占めた。

対照的に、モバイル事業の利益はチップ価格の高騰に圧迫され、１０％減の1兆9000億ウォンとなった。

「メモリー価格の上昇は今期も加速すると予想され、サプライズ収益をもたらす可能性が高い一方、モバイル事業ではメモリーコストの負担が重くなるだろう」と、フンクク証券のアナリスト、ソン・インジュン氏は述べた。

同氏は、サムスンの今四半期の利益は前年同期比５倍の約35兆ウォンに急増すると予想している。

モバイルはメモリーの逆風に直面

サムスンのモバイル事業とディスプレイ事業は、メモリーの値上げによるコスト圧力に直面しており、「厳しい年」になると警告している。

サムスンモバイル幹部のチョ・スン氏は電話会見で、モバイル部門は製品の安定供給を確保するため主要パートナーと協力する計画で、「利益侵食のリスクを最小化するため、リソースの効率化を推進する」と述べた。

サムスンのTM Roh共同最高経営責任者（CEO）はロイターとのインタビューで、深刻なチップ不足を「前例がない」と表現し、 (link) 値上げの可能性を排除しないと付け加えた。

Daol投資証券のアナリストKo Yeongmin氏は、「今年が進むにつれて、同部門がどのようにマージンを守るかが重要な問題になるだろう」と述べた。

また、ディスプレイ事業では、チップ価格の高騰により、今四半期のスマートフォン需要が弱まると予想しており、顧客は値下げを求めるだろうと予測している。

サムスンのディスプレイ事業の第４・四半期の利益は、主要顧客であるアップルのiPhone 17シリーズの販売が好調だったため、2兆ウォンと倍以上に増加した。

NVIDIA向けHBMチップ

サムスンは、次世代高帯域幅メモリー(HBM) チップ（HBM4）をすでに生産しており、「主要顧客」（明らかにNvidia NVDA.Oを指す）の要請で２月に出荷する予定だと述べた。また、顧客は認定テストを完了する段階にあるとしている。

同社は、今年のHBMの全容量の受注を確保しているため、HBM全体の売上は今年の３倍以上になると予想している。

サムスンは、昨年供給の遅れに直面した後、NvidiaのAIアクセラレータに不可欠な先進的なメモリーチップの主要サプライヤーであるSKハイニックス000660.KSに追いつこうとしている。

SKハイニックスは、HBM4における支配的な市場シェアを維持することを目指していると述べ、競争の激化を軽視した。同社の次世代HBMの大規模生産は、顧客の要望に応えるために進行中であり、第４・四半期の利益（(link)）は過去最高となる２倍以上に増加したと述べた。

AIインフラ構築の競争により、チップメーカーは製造能力をAIサーバー用の広帯域メモリーに振り向けるようになり、従来のメモリーチップの供給が絞られている。

そのため、チップメーカーは積極的な値上げに踏み切った。「旺盛な需要が十分にあり、それをすべて満たすことは不可能だからだ」と、半導体ディストリビューター、フュージョンワールドワイドのトビー・ゴナーマン社長は言う。

「彼らは、価格や条件などをこれまで以上に自由に決められるという、うらやましい立場にいる。

($1 = 1,430.3000 won)