エレバンス、2026年の利益予想を下方修正、減収を嫌気

Sriparna Roy　Sneha S K

［　１月２８日　ロイター］ - エレバンス・ヘルスELV.Nは水曜日、2026年の営業収益が若干減少し、通期の利益がウォール街の予想を下回るとの見通しを発表した。

政府が支援する医療保険制度における行動医療サービスや専門薬の需要が過去2年間コストを押し上げたため、医療保険会社は高止まりする医療費に直面している。

報告された四半期のコスト動向は引き続き高水準であったが、予想通りであった。それでも同社は、今年と来年に向けて業績を改善することに注力していると述べた。

「2026年は、メディケイド、メディケア・アドバンテージ、(オバマケア・プラン（)）において、実行と再ポジショニングの年であると考えています」とCEOのゲイル・ブードローは語った。この予測は、政策変更と、より良いプランの価格設定と、より有利な組合員構成を生み出すために同社が行った決定を考慮したものである。

ブードローCEOは、2027年に調整後一株当たり利益を少なくとも12％成長させる自信はあると述べた。

同社の株価は取引開始早々に4％以上上昇し、市場前の損失を取り戻した。

モーニングスターのアナリスト、ジュリー・ウターベック氏は、株価の反転は、同社の長期的な収益目標に対する反応であると同時に、2027年のメディケア・アドバンテージ支払通知後の大幅な売り越しからの救済ラリーである可能性があると述べた。

米医療保険機関が、メディケア・アドバンテージ・プランを運営する保険会社への支払額について、予想を下回る0.09％の料率引き上げを発表したことで、保険会社の株価は低迷した。

ブードロー最高経営責任者（CEO）は、同社の65歳以上の成人向けプランに対する支払い案は、プラン運営にかかるコストや加入者の医療サービス利用量に見合っていないと述べた。

同社は、2026年には総営業収益が一桁台前半の割合で減少すると予想しており、業界の代表的企業であるユナイテッドヘルスUNH.Nが火曜日に今年の収益が数十年ぶりに減少すると発表した後、投資家の懸念に拍車をかけている。

イレバンス社によれば、この見通しは、同社が提供するいくつかのプランの加入者数が2桁台前半に減少することを反映しているが、保険料の上昇と同社の医療サービス事業であるケアロンの成長によって一部相殺されるとのことである。

リーリンク社のアナリスト、ウィット・メイヨー氏は「ガイダンスはメディケイドの継続的な圧力を反映している」と述べた。

医療費の増加

エレバンスは、同社の医療費負担適正化法（Affordable Care Act）に適合した個人向けプランの需要増を反映し、医療損害率（保険料のうち医療に費やされた費用の割合）を93.5％と報告した。LSEGがまとめたデータによると、アナリストは93.39％を予想していた。

マーク・ケイ最高財務責任者（CFO）によると、オバマケア・プランを購入するために使用される税額控除の期限が切れるため、同社はオバマケア事業の加入者数が減少すると予想している。

保険料税額控除の強化は、もともとCOVID-19のパンデミックの際に、アメリカン・レスキュー・プラン・アンド・インフレ・リダクション法（American Rescue Plan and Inflation Reduction Act）を通して制定されたもので、補助金の受給資格を拡大し、保険料の自己負担額を所得の8.5％に制限するものであった。

保険料控除が2025年末に失効した後、何百万人ものアメリカ人の保険料が値上げされることになり、より健康な加入者の保険加入意欲を削ぐことになる。

同社は2026年の医療保険損害率を90.2％プラスマイナス50ベーシス・ポイントと予想しているが、これは「コスト動向に対する慎重な見方」を反映したものである。

マニング＆ネピアのシニア・アナリスト、アレン・コーカー氏は、「この数字には、適切な価格設定がなされており、マージンは改善する可能性があるという、ちょっとした "ショー・ミー "ストーリーがある」と述べた。

同社は、2026年の調整後利益を、アナリスト予想の1株当たり26.90ドルを下回る、少なくとも25.50ドルになると予想し、2026年前半に調整後利益の約3分の2を稼ぐと見込んでいる。

J.P.モルガンのアナリスト、リサ・ギル氏は、2026年の予測は、同社がそこから成長できるベースラインであり、達成可能であると述べた。

第4四半期の調整後一株当たり利益は3.33ドルで、予想の3.10ドルを上回った。

四半期の営業収入は493億ドルで、予想の498億2000万ドルを下回った（前年同期は450億ドル）。