ユナイテッドヘルス、暗いメディケア・アドバンテージ提案で800億ドルの保険会社破綻を主導

Sriparna Roy　Mrinalika Roy

［　１月２７日　ロイター］ - トランプ政権が2027年のメディケア・アドバンテージ料金の引き上げ幅を予想より大幅に縮小することを提案したことで、米国の医療保険会社の株価は火曜日に低迷し、合計時価総額が約800億ドル消失する勢いである。

ユナイテッドヘルスUNH.Nは昨年4月以来、1日で最大の20％近い暴落となり、2026年の収益見通しが期待外れだったことも重しとなった。

CVSCVS.Nは約11％下落し、ヒューマナHUM.Nは約19％下落した。

3社ともメディケア・アドバンテージに大きな影響を及ぼしており、2027年の支払い率はわずか0.09％上昇すると、メディケア・メディケイド・サービスセンターは月曜日遅くに発表した。アナリストは6％もの上昇を予想していた。

モリーナMOH.N、センティーンCNC.N、エレバンスELV.Nなど他の保険会社は5％から11％下落した。

ほぼ横ばいの更新は、高騰する医療費ですでに苦境に立たされている保険会社にとっては、ほとんど救済にならないとアナリストは警告している。

ベアードのアナリスト、マイケル・ハ氏は、「簡単に言えば、コスト動向と比較した場合、潜在的な料率は不十分で、2027年のマージン圧力を相殺するには、大幅な給付削減かプランの廃止が必要になるだろう」と述べた。

政府は、この提案は基本的なコスト動向、2026年の品質評価、および病気の患者により多くの保険料を支払うリスク調整モデルの変更を反映していると述べた。

給付削減の危機

一部のアナリストは、この提案はメディケア・アドバンテージの収益性下振れリスクを強めるものであり、規制の不確実性が保険会社の株価にとって当面の逆風となることを強調している。

「もし料率がこの範囲であれば、MAプランはこの低料率環境下で継続的な利益率改善を可能にするために、給付を削減し、ネットワークを強化する必要があるため、会員数の伸びは低水準にとどまるだろう」と、バーンスタインのアナリスト、ランス・ウィルクス氏は述べた。

メディケア・アドバンテージの料率は通常4月初旬に最終決定される。

「リーリンクのアナリスト、ホイット・メイヨーは、「一般的に、更新案は最終的に良くなる。

ユナイテッドヘルスの決算前に事前通告が発表されたのは、偶然とは考えにくいと彼は述べた。

業界の代表的企業であるユナイテッドヘルスは、火曜日にウォール街の予想をわずかに上回る第4四半期の利益を報告した。しかし、同社は2026年の収入は減少するだろうと述べた (link)。