ゼネラルモーターズ、SUVやピックアップトラックの需要増でコア利益が増加

Kalea Hall　Nathan Gomes

［　１月２７日　ロイター］ - ゼネラル・モーターズGM.Nは火曜日、米国の環境規制の緩和により同社の大型ピックアップトラックやSUVの見通しが明るくなり、厄介な関税にもかかわらず２０２６年には増益を記録する見込みであると発表した。

米国最大の販売台数を誇る自動車メーカーは昨年、目まぐるしく変化する米国の関税とサプライチェーンの問題を乗り越え、コストを押し上げ、中核となる利益を減らした。

GMは投資家に対し、こうしたプレッシャーの多くは２６年になっても残り、アルミニウムを含む商品コストの上昇にも悩まされるだろうと語った。しかしGMは、最も売れている北米のピックアップとSUVの好調な市場を背景に、今年は利益が回復すると見込んでいる。

GMは、アナリスト予想を上回る第４・四半期の中核利益の増加を報告し、デトロイトの自動車メーカーの株価は午前中の取引で７％上昇した。

調整後の税引き前利益は、前年同期の約２５億１０００万ドルから約１３％増の２８億４０００万ドルに急増した。一株当たり利益は２．５１ドルで、アナリスト予想の２．２１ドルを軽々と上回った。

LSEGのデータによると、２６年の年間調整後中核利益は１３０億ドルから１５０億ドルと予想されており、その中間値はアナリスト予想の１３３億９０００万ドルを上回る。

「これは非常に強力なガイダンスだ」と、エバーコアISIのアナリスト、クリス・マクナリーはリサーチノートにこう書いている。

商品経費の増加やコンピューター・チップの供給制限による打撃が予想されるにもかかわらず、見通しが改善された。GMは、これらの要因が外国為替の逆風とともに、今年の利益を１０億ドルから１５億ドル押し下げるだろうと述べた。

GMの第４・四半期純損益は、トランプ政権の政策と需要減退に対応した電気自動車撤退（(link)）による６０億ドルの費用計上によって弱体化し、１０月から１２月までの期間では３３億ドルの損失となった。

四半期全体の売上高は前年同期比５．１％減の約４５３億ドルだった。

北米の需要が四半期を押し上げる

GMのメアリー・バーラ最高経営責任者（CEO）は、関税緩和策により、同社のエクスポージャーは "当初の予想を下回る "と述べた。２５年、GMは関税総コストの４０％以上を、工場作業のシフトと他の場所でのコスト削減によって相殺したと幹部は述べた。

同社は今年、３０億ドルから４０億ドルの関税コストを見込んでいるが、これも調整によって部分的に相殺される見込みである。

GMは当四半期、シボレー・シルバラードなどの大型ピックアップやキャデラック・エスカレードなどの大型SUVなど、最も収益性の高い車の販売が好調だった。

自動車業界が値ごろ感への懸念に対処する必要に迫られる中、２５年のGMの平均取引価格は約５万２０００ドルで、インセンティブ支出は業界平均を下回った。GMは、２６年の北米の価格設定は横ばいから０．５％上昇すると予想している。

２６年については、最近の連邦環境規制の後退（(link)）により、GMの大儲け車の見通しが改善している。トランプ政権は昨年、燃費規制（(link)）とテールパイプ排出規制を満たさない自動車メーカーに対する罰則を凍結した。

GMは、テスラなどのEVメーカーからクレジットを購入する必要がなくなることで、７億５０００万ドルものコスト削減が可能になると述べた。

GMは、規制が緩和されることで、今後数年間は米国での生産を増やすことができるが、その分費用が増加すると述べた。GMの最高財務責任者（CFO）であるポール・ジェイコブソン氏は、同社の決算説明会で、オンショアリングやサプライチェーンの変更、ソフトウェアへの投資により、最大１５億ドルの追加コストが発生するとアナリストに語った。

四半期配当を２０％増額

GMは四半期配当金を２０％引き上げ、新たに６０億ドルの自社株買いプログラムを承認した。２５年にはほぼ同額を買い戻した。

GMの電気自動車事業は、９月３０日にEVに対する７５００ドルの消費者税額控除が廃止された後、圧力を受けている。それでも同社は火曜日、EV戦略を支持し、コスト削減に取り組むと述べた。

「EVの観点からは、それが最終的なゲームだとわれわれは信じている。われわれはコスト改善に取り組み続けている」とバーラ氏は火曜日のCNBCで語った。

ジェイコブソン氏によると、GMはリストラによりEV事業で１０億ドルから１５億ドルのコスト削減を見込んでいる。

中国では、中国のライバル企業に市場シェアを奪われた後、同地域での事業再編を行ったため、損失は前年同期の４０億ドル以上から５億１３００万ドルに縮小した。