TradingKey デイリーマーケットブリーフ：経済の底堅さを背景にナスダックが上昇を牽引

米連邦準備理事会（FRB）が重視するインフレ指標は、11月に市場予想と一致し、米国経済の力強さに対する信頼を補強する結果となった。個人消費支出（PCE）価格指数は前年同月比で2.8％上昇、前月比で0.2％上昇した。食品とエネルギーを除いたコアPCE価格指数は年率換算で2.9％と、依然として高水準にとどまった。底堅い個人消費に支えられたこの報告書は、個人貯蓄率の継続的な低下も反映しており、金融引き締め環境下においても家計活動が持続していることを示唆している。

第3四半期の米経済成長率は、従来の推定をわずかに上回った。実質国内総生産（GDP）改定値は年率換算で4.4％増に上方修正され、過去2年間で最大の伸びとなった。この上方修正は、堅調な個人消費、輸出の拡大、在庫調整による下押し圧力の緩和が主因となった。高止まりするインフレ率と相まって、今回のデータはFRBが次回の連邦公開市場委員会（FOMC）で現行の政策スタンスを維持する根拠を強めるものである。

欧州では、ドナルド・トランプ氏が対欧州連合（EU）関税案を巡って方針を転換したことを受け、大西洋両岸関係のボラティリティ再燃への懸念が高まっている。この突然の方針転換は多くの欧州の政策立案者にとって不意打ちとなり、トランプ氏の予測不能な政策スタイルとその影響に対する不安を煽っている。一部のEU当局者は、この動きが同盟国の分断を狙った戦略的な試みである可能性を警告した。不信感が深まる中、ワシントンとブリュッセルの間の亀裂拡大への懸念がより鮮明になっている。

インテルの株価は、同社が期待外れの第1四半期見通しを発表したことを受け、時間外取引で11％以上急落した。第4四半期決算は、AI（人工知能）およびデータセンター部門の収益が9％増加したことや、50億ドルのエヌビディア株売却に支えられ、市場予想を上回った。しかし、投資家は同社が第1四半期に供給制約が深刻化すると警告したことに動揺した。経営陣は製造歩留まりが目標を下回っていると言及し、ファウンドリ事業の立ち上げに時間を要することを認めた。CFOは、在庫不足と生産上の問題がすでに季節的な需要への対応を制限していると指摘した。

北欧の年金基金の間で、米国資産からの資本逃避の動きが加速している。デンマークのアカデミカー・ペンション（AkademikerPension）は1月末までに米国債から完全に撤退すると発表し、スウェーデンのアレクト（Alecta）は110億ドル相当に及ぶ米国資産の大部分を売却した。グリーンランドのSISA年金基金も、現在ポートフォリオの約半分を占める米国株の大幅な削減を検討している。こうした動きは、米国の財政圧力や地政学的リスクの高まりに対する欧州の長期投資家の懸念を反映している。

ドナルド・トランプ氏は、政治的な偏向があったとして、JPモルガン・チェースと同社のジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）に対し、少なくとも50億ドルの損害賠償を求める訴えを起こした。トランプ氏は、同銀行が思想的な理由から同氏および同氏の関連事業への金融サービスを停止する「デバンキング（取引排除）」を行ったと主張している。この提訴は、トランプ氏が以前から大手銀行に対し、政治的な立場に基づいて顧客を差別していると繰り返し非難してきたことに続くものである。

2026年のダボス会議において、イーロン・マスク氏はテスラの人型ロボット「オプティマス（Optimus）」の一般販売を来年末までに開始する計画を明らかにした。マスク氏は、同ロボットがユーザー主導の幅広いタスクをこなせるよう設計されており、十分な信頼性と安全性を備えた上で「頼まれたことならほぼ何でも」実行できる可能性があると述べた。また、テキサス州オースティンでは、監視員が同乗しない完全自律走行のロボタクシー（Robotaxi）サービスが既に運用されていることを明かした。同氏によれば、汎用人工知能（AGI）は早ければ2026年後半にも人間レベルの能力を超える可能性があるという。

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