ネットフリックスCEO、830億ドルのワーナー買収擁護で後手

Zaheer Kachwala

［　１月２１日　ロイター］ - ネットフリックスの共同最高経営責任者（CEO）たちは、同社の最新決算報告後、後手に回るという通常とは異なる立場に立たされた。

ストリーミング配信のパイオニアであるネットフリックスが、ワーナー・ブラザースの資産に８３０億ドル近くを投じるという決断を下したことは、同社の長年のマントラである「構築する、買わない」からの大きな逸脱を意味する。

投資家はまだそれを買っていない。

株価は、ネットフリックスNFLX.Oがワーナー・ブラザース・ディスカバリーWBD.Oのスタジオとストリーミング資産を買収するオファーを出す前から、すでに圧力を受けていた (link)。

ネットフリックスが１２月５日に最初の買収案を出して以来、株価は１５％超下落しており、水曜日のプレマーケットでは８％近く下落した。これを受け、テッド ・サランドス共同CEOとグレッグ・ピーターズ共同CEOは 、自社株買いの一時停止を余儀なくされた積極的な売り込みについて説明する必要に迫られた。

サランドスCEOは、 アルファベットGOOGL.Oのユーチューブ（YouTube）のようなハイテク大手がテレビ視聴の意味を変えたため、ネットフリックスもそれに追いつくために方針を変えざるを得なくなったと指摘した。２人は、デューデリジェンスを始めた当初は、ワーナーの資産にオファーを出すとは思っていなかったと語った。

「そのボンネットの中に入ってみると、本当にエキサイティングなことがいくつもあった」とピーターズ氏は語った。

ネットフリックスは、ワーナー・ブラザースの映画・テレビスタジオ、その広範なコンテンツ・ライブラリー、そして「ゲーム・オブ・スローンズ」や「ハリー・ポッター」を含む主要なエンターテイメント・フランチャイズに対し、８２７億ドルの全額現金での買収を提示し、パラマウント・スカイダンスPSKY.Oの先を行こうとしている。

「ネットフリックスの歴史の中で、われわれはしばしば劇場ビジネスの構築について議論してきたが、他の分野への投資で忙しく、優先順位が上がることはなかった。しかし今、ワーナー・ブラザースは、成熟し、うまく運営されている劇場ビジネスと素晴らしい作品を提供してくれている。この追加を大変喜ばしく思う」と、彼は、観客が自宅でのストリーミングを好むため映画館は時代遅れのモデルであるというネットフリックスの以前の立場を覆す形で語った。

「ストリーミングに関して言えば、ＨＢＯは素晴らしいブランドだ。プレステージＴＶはほとんどどんなものよりも優れていると言われている。顧客はそれを知っており、愛し、その意味を理解している」とピーターズ氏は述べ、ワーナーのテレビスタジオも健全なビジネスであり、ネットフリックスを補完し、制作能力を拡大すると付け加えた。

投資家は納得していない

ネットフリックスは、高額な買収が頭をもたげる中、通常であれば最も好調な四半期の一つであるにもかかわらず、低調な売上高を記録し (link)、新年度についても同様に低調な見通しを示した。

ヒットＳＦシリーズ「ストレンジャー・シングス」の最終シーズンを含む強力なコンテンツラインアップが収益の伸びを支えたものの、ワーナー・ブラザース買収に伴う高コストが 長期的な見返りを不安にさせた、とアナリストは述べた。

ネットフリックスは以前、ワーナー・ブラザースの買収を支援するため、５９０億ドルのつなぎ融資の約束を取り付けたと述べた。火曜日に、ネットフリックスはブリッジローンのコミットメントを８２億ドル増額し、１株あたり２７．７５ドルの全額現金による買収を支援した。

知名度の高い企業買収は市場を独占し、消費者の選択肢を減らす恐れがあるため、この買収は法律家や競争規制当局からかなりの精査を受けることが予想される。

しかし、サランドス氏は火曜日、この買収は「プロ消費者」であり「プロ労働者」であり、買収された事業には新しいチームが必要であり、クリエイターにはより多くの機会が与えられると繰り返し述べ、これらの懸念を和らげようと動いた。

「今回の買収により、ワーナー・ブラザースの１００年にわたるディープ・コンテンツとＩＰにアクセスし、より効果的な方法で開発・配給することで、消費者と業界全体に利益をもたらすことができる」と同氏は述べた。