ゴールドマン、過去最高の株式取引で増益 2026年のM&Aは好調と見る

Utkarsh Shetti　Saeed Azhar

［　１月１５日　ロイター］ - ゴールドマン・サックスGS.Nの第4四半期の利益は、取引とトレーディングの急増に牽引され、ウォール街の予想を上回った。

ドナルド・トランプ米 大統領の下での規制緩和、金利低下、余剰資金により、企業はより多くの取引を行うようになっている。

ゴールドマン・サックスのデイビッド・ソロモンCEOはアナリストとの電話会見で、「2026年のM&Aや資本市場にとって、世界は信じられないほど建設的な状況にある」と述べた。

ゴールドマンの投資銀行業務からの手数料は前年比25％増の25億8000万ドルだったが、アナリストが予想した26億6000万ドルにはわずかに届かなかった。

2025年に50％以上上昇したウォール街の巨大企業の株価は、午前中の取引で3％以上上昇した。

投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）の金利動向やAI企業の見通しについて思惑を巡らせたため、同行の株式トレーダーはボラティリティと米国市場の幅広い上昇を利用した。

ゴールドマンの株式トレーディング収益は、前年 同期の34億5,000万ドルから43億1,000万ドルに増加し、債券、為替、コモディティのトレーディング収益は12.5％増の31億1,000万ドルとなった。

好調なM&A市場

大手ディールメーカーは、2025年に記録的な水準まで上昇した合併のラリーは、大規模なAI投資がより多くのハイテク取引を促進するため、今年も続くと予想している。

同業のモルガン・スタンレーMS.Nも木曜日、投資銀行業務の収益増加を背景に、利益予想（(link)）を上回った。

ゴールドマンは、エレクトロニック・アーツの565億ドルのレバレッジド・バイアウトや、アルファベットによるクラウドセキュリティ企業ウィズの320億ドルの買収など、2025年の大型合併のアドバイザーを務めた。
これらの大型案件のおかげで、同行は2025年のグローバルM&Aで再び首位（(link)）を獲得した。同行のアドバイザリー案件の総額は1兆4,800億ドルで、フィーは46億ドルに上った。

Dealogicのデータによると、2025年の世界のM&A件数は5.1兆ドルに膨れ上がり、2024年から42%増加した。

ウェルス・マネジメント事業が好調

ゴールドマンは、資産・ウェルス・マネジメント事業の税引前利益率の目標を引き上げ、中期的には30%になると予想した。同部門の2025年の税引前利益率は25％だった。

同行の管理手数料収入は四半期ベースで過去最高の30億9000万ドルに達した。ゴールドマンはボラティリティの高いトレーディングや投資銀行業務に比べ、より安定した収入を得るためにこの業務に注力してきた。

ゴールドマンは先月、アクティブな上場投資信託を提供するイノベーター・キャピタル・マネジメントを20億ドルで買収することを決定していた。

同行の監督下にある資産は、1年前の3兆1,400億ドルから3兆6,100億ドルに増加した。

大型IPOの予感

IPO市場は、秋の政府閉鎖の影響で上場が遅れたものの、ここ数ヶ月で回復した。

ゴールドマンのようなアドバイザーは、スペースX、オープンＡＩ、AnthropicなどがIPOの準備を進めており、2026年に予想される米国での上場ラッシュを競うことになる。

ゴールドマンは、医療用品大手のメドラインのIPOの主幹事を務めたが、これは2025年の世界最大の上場となった。

LSEGがまとめたデータによると、1株当たり利益は14.01ドルとなり、アナリスト予想の11.67ドルを上回った。

注目される経費

ゴールドマンの経費は、AI事業への投資や給与・賞与の増加もあり、2025年に上昇している。

同四半期の営業費用は18％増の97億2000万ドル。従業員数は2025年比で2％増加した。

投資銀行は第1四半期に四半期配当を1株当たり4.50ドルに増額し、好調な1年への期待を強調した。

アーガス・リサーチの銀行アナリスト、スティーブン・ビガー氏は、「増配は、フランチャイズによる持続的な収益向上に対する経営陣の強い信頼の証だ」と語った。

消費者ビジネスの巻き戻し

(link) 同銀行は最近、アップル・カード（(link)）の提携を引き継ぐ契約をJPモルガン・チェースと結んだ。

アップル・カードの売却は、ゴールドマンにとって不運な消費者ビジネスから離れるための最新の大きな一歩である。この撤退は、ドナルド・トランプ米大統領が提案したクレジットカード金利の上限を10％とする案について、他の金融機関が懸念を表明している中（(link)）に行われた。

ゴールドマンの収益は、カードローンからの貸し倒れをカバーするために備蓄から24億8000万ドルを放出したことでも上昇した。モーニングスターは、この取引によって1億4500万ドルの利益を得ると見積もっている。