JPモルガン、トレーディング好調で予想上回る利益 アップルカードで打撃

Manya Saini　Saeed Azhar

［　１月１３日　ロイター］ - ＪＰモルガン・チェースJPM.Nの第４・四半期の利益は、不安定な市場でトレーダーが現金化したため、火曜日にアナリスト予想を上回った。

ＡＩ株のバブル懸念が強まり、２年間の大幅上昇の後、２０２５年の最後の３カ月で市場は急激に変動した。また、株価は調整局面に入っているとのＣＥＯの警告も、投資家にポートフォリオのリバランスを促した。

「ジェイミー・ダイモン最高経営責任者（ＣＥＯ）は声明で、「米国経済は底堅さを維持している。労働市場は軟化しているが、状況は悪化していないようだ。一方、消費者の消費意欲は引き続き旺盛で、企業は総じて健全性を維持している。」

ＪＰモルガンの第４・四半期の市場収益は１７％増加し、特にプライム部門で製品全体の収益が増加したことにより、株式は４０％急増した。債券は７％増加した。

ウォール街のプライムブローカー事業（(link)）は、セクターを問わず企業のバリュエーションが高騰していることから恩恵を受けた。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が利下げをいつ、どの程度実施するか不透明な状況が続いたため、債券市場も動揺が続いた。

一方、平均貸出金残高は同四半期に９％増加した。

同行の株価は決算後の不安定な市場前取引で０．５％上昇した。株価は２５年に３４．４％急騰し、より広い株式市場をアウトパフォームした。

「ＪＰＭの株を保有するアプタス・キャピタル・アドバイザーズの株式部長兼ポートフォリオマネージャー、デビッド・ワグナー氏は、「完璧を求めるハードルがかなり高く設定された素晴らしい年を終えたばかりなので、今日のＪＰＭの株価に多くを期待することはないだろう」と述べた。

「今日の好調な決算は、そのハードルをクリアできることを反映したものだが、現時点では株価はかなり織り込まれている。」

ＬＳＥＧがまとめた予想によると、米銀最大手ＪＰモルガンの１２月３１日締め四半期決算は、調整後で一株当たり５．２３ドルとなり、ウォール街の予想５ドルを上回った。

ＪＰモルガンは、アップルAAPL.Oとのクレジットカード提携を引き継ぐためのゴールドマン・サックスGS.Nとの合意に関連して、報告された四半期に２２億ドルの引当金を計上した。

ディールメーキングにスポットライト

ＪＰモルガンの投資銀行業務手数料は当四半期に５％減少し、ディール活動の急増により過去最高の年間利益を達成した好調な前年から緩和された。

銀行関係者は、記録的な株高と利下げ期待に後押しされ、ディールメーキングの回復は２６年まで続くと楽観視している。

「アーガス・リサーチのアナリスト、スティーブン・ビガー氏は、「投資銀行業務は少し期待外れだったが、今後のコメントはより建設的なものになるだろう。一方、平均貸出金の伸びが加速していることは融資部門にとって好材料だ」と述べた。」

米国のＩＰＯ市場は２５年にディール件数、調達資金ともに２１年のピーク以来の高水準に達した。

ＪＰモルガンは当四半期、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーWBD.OのネットフリックスNFLX.Oとのスタジオおよびストリーミング資産の８２７億ドル取引や、キンバリー・クラークKMB.OのケンビューKVUE.Nの４８７億ドル買収に関するアドバイザリーなど、注目度の高い取引をいくつか手掛けた。

また、医療用品大手のメドラインMDLN.OのＩＰＯでは主幹事を務め、２５年には世界最大の上場となった。

ディアロジック社のデータによると、ＪＰモルガンは世界トップの投資銀行としての地位を拡大し、年間最高の手数料を獲得した。

注目される金利収入

第４・四半期の純利息収入（銀行が貸出金から得た収益と預金から得た収益の差額）は７％増の２５１億ドルだった。

低金利は金利収入を押し下げる可能性がある一方、借入を促進する可能性もある。市場を除く２６年の金利収入は約９５０億ドルと予想されている。

ＪＰモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカBAC.Nを含む大手金融機関は、個人消費、借入、企業活動に光を当て、米国経済の指標を提供している。

ライバル各社は今週後半に決算を発表する予定であり、投資家は経済の健全性についてより広い視野を持つことになる。

クレジットカードの拡大

アップルのカード発行に関するゴールドマンとの契約は、ＪＰモルガンのクレジットカード分野での足場を固め、同行をリテールバンキングと投資銀行業務全体のリーディングプレーヤーに成長させたダイモン氏の戦略的勝利の長いリストに加わることが期待される。

トランプ米大統領による金利上限を１０％とする提案が前進すれば、クレジットカード業界は急激な変化に直面する可能性がある。トランプ氏は、各社が１月２０日までに遵守することを期待していると述べているが、ウォール街のアナリストたちは、議会の承認なしにこの措置が実施されることに疑問を抱いている。

銀行業界団体は先週、この動きは消費者や中小企業の信用へのアクセスを厳しくし、借り手を規制のない金融機関に向かわせる可能性があると警告した。