エクスクルーシブ-ベインのマナプラム社買収、インド規制当局の懸念で遅れとの情報筋

Gopika Gopakumar

［ムンバイ　１月１０日　ロイター］ - インドの中央銀行は、ベイン・キャピタルがマナプラム・ファイナンスの支配的株式を取得する計画に対して、同米企業が別のインドの貸金業者に支配的な権益を有しているため異議を唱えたと、この件に直接詳しい３人の関係者が述べた。

マナプラムMNFL.NSの株価はこのニュースを受けて下落し、下げ幅を拡大して終値は７．８％安となった。

インド準備銀行は、投資家が銀行であろうとノンバンクであろうと、複数の金融機関を支配することに眉をひそめている。ノンバンクの金融機関を２０％以上保有するプライベート・エクイティ企業は、ＲＢＩの反対に直面し、保有株式の売却を余儀なくされたことがある。
昨年３月に金融資会社への投資計画を発表したベインは、ＲＢＩの懸念に対処するため、より小規模な会社であるタイガー・キャピタルの段階的な売却を模索している、と関係者の一人は述べた。

これらの情報筋はメディアに話すことを許可されておらず、身元を明かすことを拒否した。

ベインのタイガー・キャピタルへの投資を保有するベイン・キャピタル・スペシャル・シチュエーションズ・ファンドは、コメントを求められたが、支配的株式を売却する計画は発表しておらず、現在もないと述べた。

同ファンドは、「タイガー・キャピタルがサービスを提供する市場における強力なファンダメンタルズと成長機会を考慮し、経営陣とのパートナーシップのもと、その潜在能力を最大限に発揮できるよう、タイガー・キャピタルを成長させることに集中し、全面的にコミットしている」と、金曜日遅くに声明で述べた。

金を担保に融資を行うマナプラムとＲＢＩはコメントの要請に応じなかった。タイガーはコメントを拒否した。

ベインは、昨年３月に発表されたマナプラム社との取引について、インドの市場規制当局と競争委員会から承認を得たが、銀行やノンバンクの金融業者に対する大規模な株式購入の承認については、ＲＢＩが最終的な権限を持っている。

提案されている取引では、ベインはマナプラムの１８％を約４４０億ルピー（４億９０００万ドル）で取得し、その後、さらに２６％の株式公開買い付けを実施する。これにより、ベインは経営上の意思決定に影響力を持つ２つの支配株主のうちの１つとなる。

投資は、BCアジア・インベストメンツXXVとBCアジア・インベストメンツXIVの２つのファンドを通じて行われる。

ベインは、２０２３年にアダニ・ファミリーから株式を購入した後、ノンバンクの貸し手であるタイガー・キャピタル（旧アダニ・キャピタル）の９３％を所有している。

ベインは、これらの投資は異なるファンドやチームを通じて行われていると主張しているが、ある情報筋によると、その主張はＲＢＩを動かしそうにないという。

マナプラムは３１５０億ルピー（３５億ドル）のローンブックを持ち、急成長しているゴールドローンに注力している。タイガーは７３２億ルピーと資産規模は小さく、ビジネスローン、農業ローン、住宅ローンが含まれる。

インドの金融セクターは昨年、外国からの投資が殺到した。 (link) 日本のＭＵＦＧ 8306.Tは１２月、シュリラム・ファイナンスの株式２０％を４４億ドルで取得すると発表した。ブラックストーン BX.Nは１０月、インドのフェデラル銀行 FED.NSの株式９．９％を約７億ドルで取得することで合意した。

(１ドル＝９０．１７３０インドルピー)