世界市場-FRBの利下げ観測でアジア株が上昇、貴金属は過去最高を記録

Ankur Banerjee

［シンガポール　１２月２９日　ロイター］ - (link) (link) 月曜日、アジア株式は6週間ぶりの高値に跳ね上がったが、ドル (link) は米連邦準備制度理事会（FRB）が来年利下げに踏み切るとの観測から、ほぼ3ヶ月ぶりの安値付近で推移している。

銀XAG=は、 (link)、月曜日の不安定な取引で初めて1オンス＝80ドルの大台を上回った。 (link)、プラチナとパラジウムは史上最高値を記録した後に急落した。金XAU=は0.45%下落したが、今年に入ってから過去最高値を何度も更新しており、1979年以来最大の年間上昇率 (link)、72%以上の上昇を記録している。

サクソのチーフ投資ストラテジスト、チャルー・チャナナ氏は、貴金属は今年、利下げによる追い風（(link)）と地政学的・財政的不透明感に対するヘッジが強力にミックスされ、上昇してきたと述べた。

「供給不安が加われば、動きは放物線状になる。しかし、今年後半の、特に銀の垂直線に近い急騰は、ボラティリティ上昇のリスクも高めている。目先のリスクはテクニカルとポジショニング主導である。

財政と地政学的不安、そして継続する多様化需要により、貴金属の全体像は依然としてポジティブに見えるとチャナナ氏は言う。

「つまり、長期投資家にとっては、引けにかけては、エクスポージャーを再構築するチャンスとみなすことができる。

ドナルド・トランプ米大統領がウクライナのヴォロディミル・ゼレンスキー大統領と会談し、ウクライナに平和をもたらすという 合意にはまだ至っていないものの、 (link)、地政学が再び投資家の関心を集めた。一方、中国軍 (link) は月曜日、民主主義を守ると宣言した台湾で、陸海空軍と大砲部隊を台湾周辺に移動させ、「正義ミッション2025」訓練を行った。

株は好調な年末

株式市場では、MSCIが発表したアジア太平洋地域の株価指数.MIAP00000PUSが0.5％高となり、今年最後の週を力強くスタートした。ほとんどのアジア市場は、投資家がトランプの関税攻勢をはねのけ、AIに賭けることで、今年2桁の上昇を記録している。

韓国のコスピ.KS11は1.7％上昇し、約2ヶ月ぶりの高値をつけ、年間の上昇率は75％と1999年以来の高水準となった。日本の日経平均.N225はこの日0.5％下落したが、年間では約27％の上昇に向かい、台湾株.TWIIは1％上昇して過去最高値を更新し、年間では25％の上昇に向かう。

欧州先物STXEc1は高値引けを予想している。

連休明けの今週、投資家の関心は火曜日に予定されているFRB（米連邦準備制度理事会）の議事録に集まるだろう。米中央銀行は今月初めに利下げを実施し、来年はあと1回だけ利下げを実施すると予想したが、トレーダーは少なくともあと2回の利下げを織り込んでいる。

脆弱な円がサポートに

月曜の日銀政策決定会合（(link)）で、ややタカ派的な意見が示されたことを受け、日本円は0.2％円安の1ドル＝156.13円となった。議事要旨では、多くの理事が日銀の政策金利をさらに引き上げる必要があると見ていることが示された。

日銀は今月上旬に予定通り利上げを行ったが、その後の中央銀行が再利上げを急がないことを示唆するコメントに市場は失望した。先週、東京の当局者が口頭で強い警告を発したため、これが円相場の重荷となり、トレーダーの間で介入懸念が高まった。

FRBが来年利下げに踏み切るとの見方がドルを圧迫している一方で、ハト派的で利下げに意欲的な新FRB議長が誕生するかもしれないとの不安も大きくなっている。

ドルインデックス=USDは98.13と堅調で、2017年以来最も急な年初来9.5％の下落を記録した。