エクスプレナー-米国の大麻再分類が大麻企業にもたらすもの

［　１２月１８日　ロイター］ - ドナルド・トランプ米大統領は、マリファナを危険性の低い薬物に分類し直すため、連邦政府の規制を緩和するよう勧告する大統領令に署名した。

政権高官によれば、トランプ大統領の大統領令は、司法長官（(link)）に対し、大麻の再分類を速やかに進めるよう指示している。このプロセスにより、精神作用のある植物は、一般的な鎮痛剤、ケタミン、テストステロンと並んで、危険性の低い薬物としてリストアップされる可能性がある。

おそらく1970年以来、マリファナ規制における最大の政策転換となるであろう再分類は、税負担を軽減し、企業が資金を確保しやすくし、臨床研究を加速させることによって、マリファナ産業を再編成する可能性が高い。

キャノピー・グロースWEED.TO、CGC.O、オーガニグラム・グローバルOGI.TO、SNDLSNDL.CD、オーロラ・カンナビスACB.O、トゥルリーヴ・カンナビスTRUL.CD、ティルレイ・ブランズTLRY.Oなどの大麻関連企業は、この動きから恩恵を受ける可能性が高い。

ここでは、このような動きが企業にとってどのような意味を持つかを説明する。

再分類は何を意味するのか？

米国の規制薬物法では、大麻はヘロインのようなスケジュールIに分類されている。つまり、乱用の可能性が高く、現在認められている医療用途はない。

昨年、バイデン政権は保健福祉省に対し、 (link) マリファナの分類を見直すよう要請し、同省は、ステロイドのような身体的・心理的依存のリスクが中程度から低い物質の分類であるスケジュールIIIに移行するよう勧告した。

麻薬取締局はこの勧告を検討し、再分類を決定しなければならない。

税金への影響は？

再分類による最大のメリットのひとつは、大麻企業が米国連邦税法第280E条の適用を受けなくなることだ。

この規定は、スケジュールIおよびIIの規制物質を取り扱う事業者が、事業経費に対する税額控除や控除を申請することを妨げるものである。

業界はどうなるのか？

クラスIIIに分類されれば、マリファナ生産者の銀行取引が解禁され、機関投資家が集まり、税金が軽減され、合併や買収に拍車がかかる可能性がある。

連邦政府の規制により、ほとんどの銀行や機関投資家が大麻セクターから締め出されているため、大麻生産者は高額な融資や代替金融機関に頼らざるを得ない。

「アルツハイマーの治療薬など、カンナビノイドをベースとした治療薬を開発しているIGCファーマIGC.Aのラム・ムクンダCEOは、次のように語った。

「また、投資家、機関投資家が我々を合法的なバイオテクノロジー企業として見ないようにした。(、)、我々はこの制限された研究領域から製薬の主流へと移行した」とムクンダは付け加えた。

議会もしばらくの間、さらなる措置について議論してきた。2023年に提出されたSecure and Fair Enforcement Regulation Banking Act(SAFER) billは、州が認可した大麻ビジネスを含むすべてのビジネスが、預金口座、保険、その他の金融サービスを利用できるようにするものだ。

次に何が起こるか？

TDコーウェンのアナリストは、完全合法化の可能性は依然として低いとし、その理由として、議会で意味のある支持が得られていないこと、麻薬取締局（(DEA)）が再スケジューリングだけでどこまでできるか限界があることを挙げている。

しかし、一部のアナリストは、再分類してもあまり変わらないという。

株式調査会社のズアニック＆アソシエイツによれば、大麻は連邦政府による違法薬物のままであり、州をまたいだ取引は認められず、各州が独自の市場ルールを決めるというサイロシステムが依然として適用されるという。