メドライン、ナスダック・デビューで41％急騰 2025年最大のIPOを達成

ロイターDec 17, 2025 10:11 PM

メドラインの株価、公開価格を41％上回る水準でデビュー
関税がメドラインの課題に
スペースXなど、2026年上場を視野

Echo Wang　Arasu Kannagi Basil　Isla Binnie　Pritam Biswas

［　１２月１７日　ロイター］ - 医療用品大手メドライン>の株価は、水曜日、注目のニューヨーク・デビューで公開価格を41％上回り、新規上場の好調な1年を締めくくり、2026年に向けた楽観的な見方を煽った。

公開価格29ドルに対し、同社株は35ドルで始まった後、41ドルで取引を終えた。

2021年にブラックストーンBX.N、カーライルCG.O、ヘルマン・アンド・フリードマンが史上最大級のレバレッジド・バイアウトで340億ドルで買収した医療用品メーカー・販売会社である同社は、 (link)、2億1600万株を売り出し、62億6000万ドルを調達、プライベート・エクイティが支援するIPOとしては過去最大となった。

「我々は昨日と全く同じように事業を運営するつもりだ。メドラインのCEOであるジム・ボイル氏は、「IPO() により、負債を買い戻し、発言力を高めることができます」と述べた。

リヴィアン >の 2021年上場以来、米国最大の新規株式公開となった。

また、LSEGがまとめたデータによると、同社の市場デビューは、中国のバッテリーメーカーCATL 300750.SZ が5月に香港で行った53億ドルの株式公開を上回り、2025年の世界最大のIPOとなった。

堅調なビジネスだが関税の懸念は残る

イリノイ州ノースフィールドに本社を置くメドラインは、ジョン・ミルズとジム・ミルズ兄弟によって1966年に設立され、世界中の病院で使用される手術キット、手袋、ガウンなどの医療用品の主要な製造・販売業者である。

マッケソンMCK.Nやカーディナル・ヘルスCAH.Nと競合する同社は、景気サイクルやCOVID-19パンデミックを経て、創業以来毎年売上高を伸ばしている。

メドライン社は、アジアなど関税の高い地域で製品を調達・製造しているが、ボイル氏によると、同社は米国内の19施設を含む33施設を所有しており、生産高の約半分は米国または北米からもたらされているという。

「私たちは、何千ドルもするものでなく、小銭のようなものを作っています。製造の観点から、第一、第二、第三の拠点を持つ強固で多様な地理を持つことで、関税の一部を軽減するために拠点を移動することができるのです」とボイル氏は付け加えた。

メドラインの手術用手袋や車椅子などのブランド医療機器における圧倒的な地位は、投資家にとって魅力的である。投資家は、メドラインの成長見込みに惹かれ、メドラインはより広い範囲の景気変動から比較的隔離されていると見ている。

「IPOブティックのシニア・リサーチ・アナリスト、ジェフ・ゼル氏は、「これは典型的な成長株IPOとは全く異なるプロフィールである。

メドライン社は9月27日までの9ヶ月間、206億ドルの売上高で9億7700万ドルの純利益を計上し、前年同期の187億ドルに対する9億1100万ドルから増加した。

超大型案件が2026年のIPOパイプラインを強化

2025年の米国IPOは、ドナルド・トランプ大統領による大幅な関税引き上げや、最長に及ぶ政府機関閉鎖に煽られた4月の市場変動の影響をはねのけ、底堅く推移している。

Dealogicのデータによると、今年米国で初めて株式が売りに出された額は、白紙手形企業を除いて合計461.5億ドルで、2021年のブーム以来最高となった。2025年の従来型オファリングの総数は前年比で21％以上増加した。

「IPOに特化したリサーチとETFを提供するルネッサンス・キャピタルのリサーチ・ディレクター、ニコラス・アインホーン氏は、「IPO市場は、関税と政府閉鎖という逆風にもかかわらず、2025年も回復を続けた。

液化天然ガス生産のベンチャー・グローバルVG.N、スウェーデンのフィンテック企業クラーナKLAR.N、クラウドコンピューティング企業のコアウィーブCRWV.O、ステーブルコイン発行会社のサークルCRCL.Nは、2025年の米国最大のIPOの一つだった。

ウォール街は、イーロン・マスクのスペースXのような知名度の高い企業が株式市場浮上の可能性を準備していることから、来年はさらに勢いを増すだろうと身構えている。プライベート・エクイティ・ファームも、投資家がIPO大流行後のスランプから抜け出し、産業用からテクノロジーまで幅広いセクターの大企業が2026年の上場に向けてラインアップする中、何年も保有期間を延長してきた投資先企業の上場が相次ぐと予想される。

「2021年にメドラインを買収したコンソーシアムの一員であるカーライルの米州プライベート・エクイティ部門共同責任者、スティーブ・ワイズ氏は、「これはIPO市場、特にスポンサーIPO市場にとって鐘の音のような取引だったと思います。"成長を遂げた本当に強いビジネスが株式公開市場で成功できるという確信を人々に与えるだろう"。

ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、BofA証券、JPモルガンがメドラインの株式公開の主幹事を務めた。