エクスプレナー-米国の大麻再分類が大麻企業にもたらすもの

［　１２月１６日　ロイター］ - ドナルド・トランプ米大統領は、大麻を危険性の低い薬物に再分類するための大統領令（(link)）に署名することを検討していると述べた。

再分類により、刑事罰が緩和され、税負担が軽減され、企業が資金を確保しやすくなることで、マリファナ産業が再編成される可能性がある。

先週の 報道によれば、トランプ大統領は早ければ月曜日にも大統領令を出すと見られていた。

キャノピー・グロースWEED.TO、CGC.Oなどの米国上場大麻関連株。オーガニグラム・グローバルOGI.TO、SNDLSNDL.CD、オーロラ・カンナビスACB.O、トゥルリーヴ・カンナビスTRUL.CD、ティルレイ・ブランズTLRY.Oなどの米国上場大麻関連株は、4％から13％下落して引けた。

しかし、これらの銘柄は、 再分類があり得るというニュースが先週流れたときのレベル （ (link) ）を上回っている。

このような動きが企業にとってどのような意味を持つかは以下の通りである。

再分類とは何を意味するのか？

米国の 規制薬物法では、大麻はヘロインのような 「スケジュールI」に指定されている。これは、乱用の可能性が高く、現在認められている医療用途がないことを意味する。

昨年、バイデン政権は保健福祉省に対し、 (link) マリファナの分類を見直すよう要請し、同省は、 ステロイドのような身体的・心理的依存のリスクが中程度から低い物質の分類であるスケジュールIIIに移行するよう勧告した。

麻薬取締局はこの勧告を検討し、再分類を決定 しなければならない。

税金への影響は？

再分類による最大のメリットのひとつは、大麻企業が米国連邦税法第280E条の適用を受けなくなることだ。

同条項は、スケジュールIおよびIIの規制対象物質を取り扱う事業者が、税額控除や事業経費の控除を申請することを妨げるものである。

業界はどうなるのか？

クラスIIIに分類さ れれば、マリファナ生産者の銀行取引が解禁され、機関投資家が集まり、税金が軽減され、合併や買収に拍車がかかる可能性がある。

連邦政府の規制により、ほとんどの銀行や機関投資家が大麻セクターから締め出されているため、大麻生産者は高額な融資や代替金融機関に頼らざるを得ない。

連邦議会もしばらくの間、さらなる対策を議論してきた。2023年に提出されたSecure and Fair Enforcement Regulation Banking Act(SAFER) 法案は、州が認可した大麻ビジネスを含むすべてのビジネスが、預金口座、保険、その他の金融サービスを利用できるようにするものである。

次に何が起こるか？

TDコーウェンのアナリストは、完全合法化の可能性は依然として低いと し、議会で有意義な支持が得られていないこと、麻薬取締局（(DEA)）がリスケジュールだけでどこまで進めるか限界があることを挙げている。

トランプ大統領が再分類を復活させ、政府による規制を可能にする可能性の方が高いという。

しかし、一部のアナリストは、再分類はあまり変わらないと言う。

株式調査会社のズアニック＆アソシエイツによれば、大麻は連邦政府による違法薬物のままであり、州をまたいだ取引は認められず、各州が独自の市場ルールを決めるというタテ割り制度が依然として適用されるという。