ブロードコムの株価が下落、信用取引の警告がAIのペイオフ懸念を呼び起こす

Zaheer Kachwala　Joel Jose

［　１２月１２日　ロイター］ - ブロードコム株AVGO.Oは金曜日、 利益率の低いカスタムAIプロセッサーの販売拡大が収益性を圧迫していると警告し、このビジネスが儲からなくなるかもしれないという懸念を呼び起こし、11％以上下落した 。

利益率への影響に関する警告は、オラクルが負債で賄うAIインフラ構築のための高額な資本支出（(link)）により10.8％下落した翌日に、ビッグ・テックのAIリターンに対する投資家の不安を深めた。

AI支出に対する投資家の監視は、一部のバリュエーションを記録的な高水準に押し上げた急激なハイテク株上昇の後、ここ数カ月で強まっている。企業が自社の顧客（(link)）に投資するサーキュラー・ディール（循環取引）も、バブルの懸念を煽った。

それでも、複数のアナリストは、AIの可能性はそのまま残っており、業界がより多くの容量をオンライン化するために数千億を費やすにつれて、技術から利益を得る銘柄、特にチップメーカーが大きな年間利益を上げると述べている。

カスタムAIプロセッサを開発しようとする企業にとって、そのサービスが不可欠なブロードコムは、過去2四半期にグーグルのカスタムチップ「アイアンウッド」向けにアンソロピックから210億ドルを調達するなど、今年に入ってから巨額の契約を獲得している。金曜日の下落にもかかわらず、同社の株価は年初来で57％以上上昇している。

AIチップ大手のエヌビディアNVDA.Oの19.6倍、アドバンスト・マイクロ・デバイセズAMD.Oの30.2倍と比較して、企業価値対将来コア利益の約32倍で取引されている。Nvidiaの株価は今年34％上昇し、AMDは83％上昇している。

「Melius Research のアナリスト、Ben Reitzes 氏は次のように述べています。「今はまだ、消費意欲が非常に大きく見えるため、パニック ボタンを押すのは時期尚早です。

しかしブロードコムは、AI 収益の割合が高いため、今年いっぱいはマージンが圧迫されると述べています。ブロードコムには、今後18カ月間に出荷される730億ドルの受注残がある。

現在の損失が続けば、ブロードコムは 2130 億ドル 以上の市場価値を失うことになります。

「当社は、AI チップによる粗利益の希薄化に関するコメントから、この暴落を引き起こしたと判断しています。モーニングスターのアナリストは、「これらのチップは営業利益率の高いものであることから、我々はこれを懸念していない」と述べた。