倒産懸念からS&P500へ：カーバナがデトロイトの巨人を上回る

Medha Singh

［　１２月８日　ロイター］ - 象徴的な車の自動販売機で知られるオンライン中古車ディーラーの草分け的存在であるカーバナが、S&P500指数に華々しく登場することになり、時価総額がレガシーカーメーカーであるGMとフォードを上回るという3年間の劇的な好転を締めくくろうとしている。

カーバナCVNA.Nの株価は月曜日に12.5％上昇し、過去最高値を更新した。 株価は今年2倍近くになった。

2022年の債務不履行と倒産（(link)）の可能性が懸念された後のカーバナの復活は、いわゆるK字型の米国経済回復に追随したもので、関税とインフレで圧迫された低所得層の消費者は、富裕層が新車販売を後押ししても、中古車販売店に向かった。

「説得力のある話だ。パンデミック（世界的大流行）の後 、目もくらむような急成長を遂げ、そして完全に崩壊する。IGグループのアナリスト、クリス・ボーシャンは言う。

「FRBが再び利下げに踏み切り、消費者への圧力が緩和されることを期待すれば、まだ燃料は十分に残っている。

2022 年に過去最安値を更新して以来 、同社はコスト管理の強化、債務削減、 需要回復をアピールし、黒字転換に貢献したため、株価は8,000％以上急騰した (link)。

しかし1月、空売り筋のヒンデンブルグ・リサーチ社は、 カルバナ社 (link) を空売りしたと発表した。カルバナ社の業績回復は「蜃気楼」であるとし、同社の調査により、未公表の関連当事者への8億ドルの貸付金売却が発覚し、一時的に報告された利益の伸びを煽るために会計が操作されたと主張した。カルバナ社は、この報告書を "意図的な誤解を招く不正確なもの "とした。

長期的な買い

カーバナの株価の驚異的な高騰は、その市場価値を約970 億ドルに押し上げ、レガシー自動車メーカーのフォードF.Nの520億ドル、ゼネラルモーターズGM.Nの710億ドルを上回った。

カーバナの株価は将来利益の57.4倍で取引されており、デトロイトのライバルの1桁台の 倍率をはるかに上回っている。

ハイタワー・アドバイザーズのチーフ投資ストラテジスト、ステファニー・リンク氏は、「長期的な "買い "であり、長期的な継続的成長ストーリーと市場シェア拡大のために、どんな戻りも利用して追加したい」と語った。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが金曜の深夜（(link)）に発表した組み入れは、12月22日から有効となり、インデックス・トラッキング・ファンドの買いが加速すると予想される。

ファンダメンタルズの改善と忠実なファン

カーバナは個人トレーダーの間で人気のある銘柄で、彼らはしばしば勢いのある株や空売りの多い株に手を出す。

「同社のモデルが市場シェアを拡大し、収益性を向上させ続けることができると信じている、忠実な株式ファンを持ち続けている」と、ファミリー投資オフィス、チェリー・レーン・インベストメンツのパートナー、リック・メックラー氏は言う。

データ分析会社のオルテックスは、最近の一連の上昇で 弱気な投資家は約10億ドルの損失を被ったと推定している。同社のファンダメンタルズが強化されたため、全体の空売り残高はここ数年で最低に近い水準にある。

カーバナの第3四半期の販売台数は過去最高の15万5,941台（(link)）で、総売上高は前年同期比55％増の56億5,000万ドルに急増したと、同社は10月に報告している。

同社は、2026年の第4四半期までに、中古車販売台数でライバルのカーマックスKMX.Nを追い抜く可能性があると、アナリストは11月に述べた。