リリー、減量需要で評価額1兆ドルを達成した初の医薬品メーカーに

Mrinalika Roy

［　１１月２１日　ロイター］ - イーライリリーLLY.Nは金曜日に時価総額1兆ドルを達成し、ハイテク大手が支配する高級クラブに入った最初の製薬会社となり、減量大国としての台頭を強調した。

今年、同社の株価が35％以上上昇したのは、主に減量薬市場の爆発的な成長に牽引されたものだ。

過去2年間、効果の高い新しい肥満治療薬が市場に出回るにつれ、このカテゴリーはヘルスケア分野で最も儲かる分野のひとつに浮上した。

リリーのチルゼパチドは、2型糖尿病治療薬としてモウンジャロ、肥満症治療薬としてゼップバウンドとして販売されており、メルクMRK.Nのキイトルーダを抜いて世界で最も売れている医薬品となった。

ノボ・ノルディスクNOVOb.COはこの分野で早くからリードしていたが、モンジャロとゼップバウンドの人気が急上昇し、処方数でライバルを凌駕することになった。

リリーが先行したのは、ノボ社の2021年のウェゴビー発売が供給不足に阻まれ、リリー (link) に地盤固めの余地を与えたためでもある。また、米国企業の医薬品はより強力な臨床効果を示しており（(link)）、リリーは製造規模の拡大と流通の拡大をより早く進めている。

同社株は一時史上最高値を更新し、1％近く高い1,051ドルで取引された。

LSEGのデータによると、リリーは現在、大手製薬会社の中でも最もリッチなバリュエーションで取引されており、今後12ヶ月間の予想利益の約50倍となっている。

また、株価は米国株式市場全体を大きく上回っている。2023年後半にゼップバウンドが発売されて以来、リリーは75％以上上昇し、同期間のS&P500種株価指数は50％以上上昇した。

直近の四半期決算では、リリーの肥満症・糖尿病治療薬ポートフォリオの売上は合計100億9000万ドルに達し、176億ドルの売上総額の半分以上を占めた。

「現在のバリュエーションは、同社のメタボリック・ヘルス・フランチャイズの長期的な耐久性に対する投資家の自信を示している。BMOキャピタル・マーケッツのアナリスト、エヴァン・セイガーマンは、「現在のバリュエーションは、同社のメタボリック・ヘルス・フランチャイズの長期的な持続性に対する投資家の信頼を示している。

リリーは10月、肥満症治療薬と糖尿病治療薬の世界的な需要急増を受け、年間売上高予想を中間値で20億ドル以上上方修正した。

ウォール街は、2030年までに体重減少薬市場が1500億ドル規模になると予測しており、リリーとノボを合わせると、予測される世界売上高の大半を支配することになる。

投資家は現在、リリーの経口肥満治療薬オルフォグリプロンに注目している。

先週のメモで、シティのアナリストは、最新世代のGLP-1薬はすでに "販売現象 "を起こしており、オルフォグリプロンは "先行する注射薬による進出 "から利益を得る用意があると述べた。

勢いの持続

リリーは、トランプ政権との取引と、米国での生産を強化するための数十億ドルの投資計画から利益を得ることになる。

アナリストたちは、ホワイトハウスとの価格協定は目先の収益には重くのしかかるかもしれないが、アクセスは大幅に拡大し、肥満治療の潜在的な候補者が米国で4000万人も増えることになると述べている。

リリーは再び "マグニフィセント・セブン "に似てきた、とドイツ銀行のバイオ医薬品エクイティ・リサーチ・ディレクター、ジェームス・シン氏は語った。

一時期、投資家たちはエヌビディアをそのエリート集団の一員とみなしていたが、いくつかの期待外れのヘッドラインと決算の後、人気は低迷した。

しかし現在では、特に最近の懸念やいくつかのAI銘柄の弱さを考えると、投資家にとって代替となる可能性がある、と同氏は付け加えた。
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それでも、アナリストや投資家は、モンジャロやゼップバウンドの価格が圧力を受ける中、リリーが現在の成長を維持できるかどうか、また、多角的なパイプラインやディールメーキングとともに、同社のスケールアップ計画がマージン圧縮の可能性を相殺できるかどうかに注目している。