分析-未来的な量子コンピュータ関連銘柄が投機筋をジェットコースターに誘う

Suzanne McGee

［　１１月５日　ロイター］ - 量子コンピュータ関連銘柄の投資家たちは、これらの未来的な企業の評価に頭を悩ませている。

リゲッティRGTI.O、IonQIONQ.O、D-ウェーブ・クォンタムQBTS.N、クォンタム・コンピューティング・インクQUBT.Oは、量子理論を機械に応用し、現在のコンピュータの範囲を超えた問題を、おそらく人工知能の助けを借りて解決することを目指している。

これは、暗号解読から創薬まで幅広い分野に革命をもたらす可能性がある。これらの企業の株価は、今年だけで100％以上急騰した。

「突然、サイエンス・フィクションが現実の技術的可能性の世界に移動したように感じる」と、ディファイアンス・クォンタム・ファンドQTUM.Oを監督するディファイアンスETFsの最高投資責任者、シルビア・ジャブロンスキー氏は言う。

インタラクティブ・ブローカーズのチーフ・マーケット・ストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は、投資家が技術的な興奮に乗せられているのではないかと疑問を呈した。

「ソスニック氏は、リゲッティ・コンピューティングの株価が1株1.06ドルから直近の最高値 58ドルまで急騰するのを見てきた。10月下旬の時点で、彼の会社の顧客の中で4番目に活発に取引されている銘柄であり、顧客はアップルAAPL.OやアマゾンAMZN.Oよりもリゲッティ株を多く取引している。

リゲッティ株は現在38ドル前後で推移しており、これは同社の売上高の1,000倍以上である。それに比べ、AIチップメーカーのエヌビディアNVDA.Oの株価は売上の約50倍で取引されている。

リゲッティ社の株価は高騰しているが、同社の財務諸表によれば、2025年第1四半期には保有する有価証券の価値の変動により最終利益が出たものの、同社の事業は依然として採算が取れていない。

超富裕層の顧客や家族のためにポートフォリオを運用するPromethium AdvisorsのCEO、クリストファー・ポッチ氏は、投資家がこのような銘柄をどのように評価しているかを"手品 "に例えた。

"時価総額が130億ドルもありながら、予想収益がたった2200万ドルしかない会社を、他にどう説明できるでしょうか？"LSEGの収益コンセンサス予想では、リゲッティは2026年に2,190万ドルを稼ぐと予想されている。

IBMIBM.Nやテクノロジー大手のアルファベットGOOGL.Oなど、量子コンピューティングに関わる銘柄は多数あるが、トレーダーたちは「量子4」と総称される4つの銘柄に注目している、と B.ライリー・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、アート・ホーガン氏は言う。

リゲッティ、IonQ、クォンタム・コンピューティングの広報担当者は、それぞれの評価に関するコメントを求める電話には応じなかった。Dウェーブ社の広報担当者は、ジェットコースターのような同社の株価や見通しに関するコメントを拒否した。

これらの銘柄を担当するアナリストの中には、このバリュエーションにもかかわらず、まだ推奨している者もいる。ベンチマーク・エクイティ・リサーチのアナリスト、デビッド・ウィリアムズ氏は、リゲッティを「買い」と評価し、先月、目標株価を20ドルから50ドルに引き上げた。

とはいえ、彼はロイターに対し、「量子の評価というのは科学というより芸術だ」と語っている。

月曜日、B.ライリーのアナリスト、クレイグ・エリスは、リゲッティの「割高なバリュエーション」と、米国政府の閉鎖によって収益に逆風が吹くことを懸念し、リゲッティのレーティングを「中立」に引き下げた。それでもエリス氏は目標株価を35ドルから42ドルに引き上げた。火曜日、株価は1株36.43ドルで取引され、7％近く下落した。

銀行とアメリカ企業はこのトレンドに関心を示している 。先月、JPモルガン・チェースJPM.Nは、量子コンピューティングのような戦略的に重要な分野に最大100億ドルを投資する計画（(link)）を発表した。9月には、IBMとHSBCが量子ベースの技術を利用して新しいアルゴリズムによる債券取引プラットフォームを開発したと発表した。両社とも新たな熱狂に火をつけたが、先週、米国政府も出資と引き換えに量子コンピューティングに新たな資金（(link)）を投入する可能性があると報じられた。

米商務省関係者はロイターの電子メールに対し、そのような取り決めについて「現在交渉していない」と述べた。

それでも、量子コンピューティング関連銘柄は驚異的な上昇を記録し、マッキンゼーの報告書では市場総額は1000億ドルを超えると予測されているが、このテクノロジーはほんの一歩前進したに過ぎず、テクノロジー投資の専門家でさえ慎重な姿勢を崩していない。

「ニューバーガー・バーマンのポートフォリオ・マネージャーで、破壊的技術に投資しているリック・ブラットは言う。「しかし、その時期についてはまだ不確定要素が多い。