米政府閉鎖でIPO市場が試される ナバンがナスダック初登場で下落

Manya Saini

［　１０月３０日　ロイター］ - ナバンNAVN.Oの株式は木曜日、新規公開価格を12％下回る価格で取引を開始した 。

(link) 米国IPO市場の勢いは、数年来の小康状態を経て今年後半にペースアップしていたが、米国市場規制当局が職員を一時帰休させ、提出書類の審査を一時停止した10月初旬に失速した (link)。

その後、米証券取引委員会（SEC）は規制を緩和し、 (link)、閉鎖期間中も上場を続行できるようにした。ナバンのような企業は、株式市場の記録的な上昇と投資家のリスク選好意欲の回復に乗じている。

「IPOに特化したリサーチとETFを提供するルネッサンス・キャピタルのシニア・ストラテジスト、マット・ケネディは、「IPO市場はここ1ヶ月ほど、少しぐらついている。

「シャットダウンや世界的な貿易摩擦、注目のAI IPOが冷え込んでいることも原因のひとつだ。それでも最近のIPOはほぼ持ちこたえている。"

株価は1株22ドルで取引が開始され、完全希薄化ベースで59億ドルの評価となった。

ナヴァンとその既存投資家の一部は、1株あたり24ドルから26ドルの市場レンジの中間値である25ドルで売出価格を決定した後、3,692万株を売り出した。

ロイターの計算によると、今回のIPOでナバンの価値は完全希薄化ベースでおよそ67億ドルとなる。

これは2022年の後期資金調達ラウンドで達成した92億ドルの評価額を下回る。

AIに特化したビジネス旅行

Navanは、人工知能を核とした出張のための「オールインワン・プラットフォーム」と自らを表現している。企業の出張や経費管理を効率化し、会社の方針を徹底させるための様々なサービスを提供している。

アリエル・コーエン最高経営責任者（CEO）はロイターのインタビューに対し、「我々はAIファーストの企業だと考えている」と語った。同社の成功は、AIを活用することで総予算の約15％を節約できると顧客に伝えることにあるという。

ウォール街の最新のAI熱狂には、現代のゴールドラッシュの特徴がある。

チップメーカーやクラウド大手から新興企業やソフトウェア企業に至るまで、金融やテクノロジーの分野にわたる企業が、AIブームの中心に位置することを目指している。

「私たちはAIの活用について語るだけの会社ではありません。私たちは実際にAIの活用を数字で証明しているのです」とエイミー・ビュートCFOは語り、ナヴァンはこのテクノロジーを活用して利幅の拡大に成功していると付け加えた。

アナリストによれば、現在のAIへの熱狂を利用できる企業は、IPO市場、特に投資家の熱狂をとらえようと躍起になっている高成長テクノロジー企業で成功する可能性が高いという。

「ナヴァンが真に信頼できるAIストーリーとなるには、ユニークで再現が難しい価値を実証する必要がある」とIPOXのキャット・リュー副社長は語った。

業界の展望

企業が旅行計画を再開し、消費者がモノよりも体験を優先し続けるため、旅行需要は引き続き増加すると予想され、企業およびレジャー支出の回復力が強調されている。

それでも、企業向け出張管理業界は競争が激しく、複数の企業が低料金、広範なグローバル・ネットワーク、統合テクノロジー・プラットフォームを通じて大企業の顧客獲得を競っている。

ナバンの顧客には、ファッション小売業のプライマーク、eコマース・プラットフォームのショッピファイSHOP.TO、ビデオ会議プラットフォームのズームZM.O、家具小売業のウェイフェアW.Nなどがある。このプラットフォームは、ロイター・ニュースの親会社であるトムソン・ロイターTRI.TOも使用している。

「時代遅れのレガシー・システムを近代化する必要性を考えると、出張、予約、支払い、経費管理、分析の統一プラットフォームという物語は説得力があると思います」とリュー氏は語った。

Navanの著名な支援者には、シリコンバレーのベンチャーキャピタル大手Andreessen Horowitz、Lightspeed Venture Partners、Zeev Ventures、Greenoaksが含まれる。