Blackstone、予想上回る利益でディールフローと記録的資産を予告

Arasu Kannagi Basil　Isla Binnie

［　１０月２３日　ロイター］ - Blackstone BX.Nの新規株式公開に向けたパイプラインは、同社が過去最大の新規株式公開の年を迎えようとして いることを示している。

ドナルド・トランプ米大統領が輸入品への関税を発表したことで、年初から不安定な状況が続いていたが、ここ数カ月で取引が活発化している。

「IPOには時間がかかり、販売プロセスにも時間がかかるが、全体的な見通しは良くなっている。この取引のダムは決壊しつつあり、時間の経過とともにより多くの実現につながるはずです」と、社長兼最高執行責任者（COO）のジョン・グレイは、コンセンサス予想を上回った第3四半期決算発表の電話会見でアナリストに語った。

Piper Sandler のアナリスト、Crispin Love は、Blackstone が予想を上回った のは業績によるもので、主にディール活動の回復によるものだと述べました。

「ここ数年、取引やIPOの動きは非常に鈍かったため、潜在的な需要は十分にあり、それが顕在化し始めています」と、Love は述べました。

このことは、「2026年に向けて、IPO活動や実現に向けて大きな年になる可能性がある」と述べた。

利益超過

分配可能利益、すなわち株主への配当に充当可能な現金は、当四半期に48％増の18億9000万ドル（1株当たり1.52ドル）に急増した。LSEG がまとめた予想では、アナリストの予想は1株当たり1.23ドルでした。

Blackstone は当四半期、プライベート・エクイティ資産93億ドルを含む、合計300億ドルの 投資案件を売却しました。

事業を売買するという従来のプライベート・エクイティ・モデルは、金利が大幅に低下した時期に取得した資産を売却しようとするため、最近混乱しています。

今期、Blackstone は、 エネルギーおよびメンテナンス・サービス・プロバイダーの Legence (link) を含む3社を上場させました 。

クレジットでは、Sempra SRE.N がテキサス州に所有する液化天然ガス施設に70億ドルの投資を行いました。

全体で、Blackstone は当四半期に266億ドルの資本を投入し、1,881億ドルのドライパウダーを保有しました。

第4四半期もその勢いは衰えることなく、Blackstone はプライベート・エクイティの同業他社である TPG TPG.O と (link) を組み、医療診断会社の Hologic HOLX.O を最大183億ドルで非公開化しました。

世界最大のオルタナティブ資産運用会社の株価は5％下落した。株価は今年に入って10％以上下落して いる。

クレジット

Blackstone のクレジット・保険部門は、当四半期の資金流入額542億ドルのほぼ3分の2を占め、運用資産総額を1兆2400億ドルに押し上げました。

最近の著名な倒産を踏まえた信用市場について質問された Gray は、最近の問題は特殊なものであり、Blackstone は広く信用問題をあまり見ていないと述べました。

「特にダイレクト・レンディングでは、年率換算で10分の1%の実現損失が発生しています」と Schwarzman は述べ、Blackstone の投資適格にフォーカスしたプライベート・クレジット・プラットフォーム BXCI では、これまで実現損失はゼロだったと付け加えました。

自動車部品小売の First Brands (link) やサブプライム融資の Tricolor (link) が倒産したことで、信用リスクに対する投資家の懸念が高まり、オルタナティブ資産運用会社の株価はここ数週間、軟調に推移しています。

シュワルツマン氏は、「もちろん、このサイクルが進むにつれて、債務不履行が増加するのは当然だ」と述べた。

データセンターへの慎重な投資

シュワルツマンは、今後の成長分野として、デジタル・インフラとエネルギー・インフラへの投資を強調した。プライベート・エクイティの中では、インフラストラクチャー戦略が最も好調だった。

データセンター分野の需要は引き続き伸びており、Blackstone のポートフォリオでは、第3四半期にデータセンターのリース・パイプラインが世界全体で前3カ月から倍増したと、Gray は述べました。

データセンター投資にバブルが訪れているのかとの質問に対し、Gray は、懸念する向きもあるかもしれないが、コンピュートへの世界的なニーズは高まっていると述べました。

「私たちにとって重要なのは、......慎重な方法でこれを確実に行うことです」とグレイ氏は述べ、長期的なリースを探し、テナントの信用力を評価すると語った。