分析-好景気から不景気へ：ビヨンド・ミート、生き残りをかけて奮闘中

Juveria Tabassum　Aishwarya Venugopal

［　１０月２３日　ロイター］ - かつて約140億ドルのウォール街の寵児だったビヨンド・ミートBYND.Oは、今やミーム株だ。

同社の凋落は、パンデミックの後、インフレの高まりによって高価な製品が魅力的でなくなったことから始まったが、「アメリカを再び健康に」運動の中で消費者がより健康的な食品にシフトしたことと、減量薬の台頭が同社の終焉を早めた。

AJベルの金融アナリスト、ダニ・ヒューソンは、「多くの人々が豆や豆類のようなシンプルな代替食品を選ぶ時代に、植物性食肉がどのように生産されているのか、多くの疑問が投げかけられている」と語った。

株価は2019年7月のピーク239.71ドルから50セントまで低迷しているが、過去4回で7倍近い上昇を記録している。木曜日、株価は不安定な市場前取引で2.90ドルと約20％下落した。

アナリストによると、これは需要回復の兆候ではなく、弱気な投資家がショートポジションのカバーを急がざるを得なくなった個人トレーダーの買いの波に煽られたショートスクイーズ（(link)）の兆候だという。

驚異的な成長を続けてきたビヨンド・ミートは、2022年以降、年間売上高が減少している。年間黒字に転換したことは一度もない。

デッドキャット・バウンス

同社の存続は天秤にかかっている。これまで継続企業のリスクを指摘したことはなかったが、ビヨンド・ミートは先月、債務と株式の交換を開始し、近い将来の債務不履行（(link)）を回避した。この動きにより、同社の株式は大幅に希薄化した。

また、ビヨンド・ミートは8月にチーフ・トランスフォーメーション・オフィサーを採用し、レイオフを発表した。

債務返済のための時間を稼ぐことで、倒産懸念はひとまず収まったかもしれないが、投資家の信頼を回復するには本格的な再起動が必要だと再建の専門家は述べた。

Debtwireの信用調査部門グローバル・ヘッドであるティム・ハインズ氏は、「来年に向けて流動性は確保されているが、成長の見込みを見極めなければならない」と語った。

流動性の状況や販売回復計画について、同社からのコメントは得られていない。

急成長のスタートと不透明な将来

2009年に設立されたビヨンド・ミートは、気候変動、人間の健康、動物福祉に対する懸念から生まれた。マクドナルドMCD.Nのようなレストランがフェイクミートバーガーをメニューに加えたためだ。

このブームはビヨンド・ミートを押し上げただけでなく、牛を使わない牛乳のような代替品への投資家の意欲をかき立てた。ライバルのインポッシブル・フーズはバーガーキングと同様の契約を結ぶと同時に、小売流通を拡大した。

バークレイズのデータによると、2019年、世界のフェイクミート市場は今後10年間で年間1400億ドルの売上を生み出すと予測されていた。

しかし、市場調査会社サーカナのデータによると、2022年以降、冷蔵の植物性代替肉の売上は前年比2桁減となり、過去12カ月で2億7930万ドルまで落ち込んだ。

ビヨンド・ミートのイーサン・ブラウン最高経営責任者（CEO）は、植物性代替肉の原料や製造工程に関する根拠のない懸念が人気の低下を招いたとしている。

これを受け、同社は原材料リストの透明性を高めた。アボカドオイルや、黄えんどう豆や空豆などの植物性タンパク源など、より健康的な要素を強調している。

「同社が今なすべきことは、インサイダーによる株式買い戻しや、同社がまだ存続可能なビジネスであることを証明できる大規模なアクティビスト投資家の参加といった選択肢を模索することだ。そうでなければ、明るい未来は見えない」と、マッコムス・スクール・オブ・ビジネスのアミヤトシュ・プルナンダム教授は語った。