ネットフリックスの大ヒットは、評価への不安の中で輝きを失う

Kritika Lamba　Kanchana Chakravarty

［　１０月２２日　］ - ネットフリックスNFLX.Oの株価は水曜日に10％以上下落した。「ストレンジャー・シングス」の最終シーズンを含む強力な番組ラインナップにもかかわらず、ストリーミング大手の来四半期の見通しが投資家を無関心にさせたからだ。

投資家たちは、同社が過去3年間で360％以上の株価上昇を達成し、ウォルト・ディズニーやアップル、アルファベットといった大手メディアをはるかに凌駕していることに慣れきっている。

アニメ「KPOPデーモンハンター」の大成功でさらに注目を集めた。

しかし、6月にピークを迎えて以来、株価は16％以上下落し、投資家が同社の高額の評価と加入者増加に関する詳細の欠如に慎重になっていることを示している 。同社の将来株価収益倍率は40倍近くに達し、他のメディア企業や大手ハイテク企業よりもはるかに高い。

「ハーグリーヴス・ランズダウンのシニア・エクイティ・アナリスト、マット・ブリッツマンは、「株価は今年に入ってから好調で、期待はすでに高かった。

ネットフリックスの第4四半期の売上高は、ウォール街の予想119億ドルに対し、119億6000万ドルと予想された。LSEGのデータによると、第3四半期の売上は115億ドルで、ほぼ予想通りだった。

同社は収益源を多様化するため、広告やビデオゲームに進出してきたが、これらの事業は、リーダーシップの交代や戦略 (link)、競争とともに苦戦を強いられてきた。

第3四半期について、ネットフリックスは、数字を開示することなく、史上最高の広告売上高を記録したと述べた。

ウェドブッシュのアナリストは、「ネットフリックスは、高倍率を正当化するために、広告プログラムが成長を加速できることをすぐに示さなければならない」と述べ、数四半期に渡る傑出した業績の後、同社の最新のガイダンスを「圧倒的」と呼んだ。

ネットフリックスは2025年の早い時期に加入者数の報告を中止した。同社は、「ストレンジャー・シングス」やクリスマスにライブ配信されるNFLの2試合など、年末までの主なリリースに賭けている。

しかし、エバーコアISIのアナリストは、競合他社であるディズニー＋やHBOマックスが視聴料を値上げし、ネットフリックスに視聴料値上げの余地を与えていると指摘し、投資家は株価の下落を買うべきだと示唆した。

コネティカット州を拠点とする同社は、ブラジルでの税務係争に関連した6億1900万ドルの費用計上により、第3四半期の利益予想を下回った。J.P.モルガンのアナリストは、この費用を「ノイズ」と評し 、「より大きな焦点は、今年後半の収益の上振れがないことだ」と指摘した。

「PPフォーサイトのアナリスト、パオロ・ペスカトーレは、「加入者数の数字がないため、一部の擁護派は藁にもすがる思いで弱さの兆候を探している。

少なくとも3社の証券会社が、決算後にネットフリックスの目標株価を引き下げた。