ホールド-LG化学、パリサー氏が新取締役と自社株買いを要請し株価急騰

Svea Herbst-Bayliss　Heejin Kim

［ニューヨーク/ソウル　１０月２２日　ロイター］ - パリサー・キャピタルは、LG化学051910.KSが著しく過小評価されており、取締役会の刷新と自社株買いによって株価を倍増させることができると考えている。

パリサーの創業者で最高投資責任者（CIO）のジェームス・スミス氏によると、韓国企業 (link)、投資家は同社を苦境にある石油化学企業として見ている一方、強力なバッテリー事業を軽視しているため、純資産価値に対して74％のディスカウントで取引されている。

LG化学の株価は過去12ヶ月で20％下落し、同業他社に遅れをとっている。ニューヨークで開催された13Dモニター・アクティブ・パッシブ・インベストメント・サミットで彼は、「これはクレイジーで、クレイジーで、クレイジーに割安だ」と語った。

パリサー氏はLG Chemに長期的に1％以上出資している。LG化学は、トヨタ7203.TやテスラTSLA.Oなどの自動車メーカーにバッテリーを供給する大手サプライヤー、LGエナジー・ソリューション373220.KSの82％を所有している。

スミス氏は、LG Chemのコーポレート・ガバナンスに対する信頼の欠如、株主との整合性の欠如、資本配分の悪さが、本来なら650億ドルであるべきだとパリサー氏が考えている評価額とのギャップの原因だと非難した。

「スミスは、「LG Chemは、その深いバリュエーション・ディスカウントを解消することにより、価値を解き放つ絶好の機会を持っている。「我々は、取締役会がLG Chemの価値向上計画を正式に評価し、李社長のKOSPI 5,000のビジョンを推進する模範となることを求めます。

LG化学は、パリサー氏の発言に関するコメントを拒否した。

同社は2024年11月の企業価値向上計画で、電池やその他の新規事業への投資から利益が得られたら、配当性向を引き上げることを検討するとしている。

6月に就任した李在明（イ・ジェミョン）大統領は、上場企業に対する改革圧力を強めており、KOSPI.KS11は5年以内に5,000に達する可能性があると述べた。彼が政権に就いて以来、ベンチマークは42％上昇し、現在約3,800で取引されている。

パリザーが韓国の一族経営のコングロマリットをターゲットにしたのは今回が初めてではない。昨年、チップメーカーのSKハイニックス000660.KSの持ち株会社から (link) の変更を提案し、獲得した。スミスの元会社エリオットもまた、以前サムスン電子005930.KSと現代自動車005380.KSを標的にし、注目を集めた。

スミス氏は、2年前の偏光板事業（(link)）の売却や、今年に入ってからの非中核事業である浄水器事業（(link)）の売却など、最近のLG化学の措置を評価する一方で、それだけでは十分ではないと述べた。

LG化学の取締役は学識経験者で、経営管理の専門知識や資本配分の経験が不足しているため、取締役会を先端材料、電気自動車、ライフサイエンスの専門家で刷新する必要があると同氏は述べた。

スミス氏はまた、自社株買いを行い、純負債を適切な水準に維持するよう求めた。