パラマウント・スカイダンスがワーナー・ブラザース・ディスカバリーの入札を準備中と関係者が発表

Jody Godoy　Anirban Sen　Dawn Chmielewski　Zaheer Kachwala

［　９月１１日　ロイター］ - パラマウント・スカイダンスPSKY.Oがワーナー・ブラザース・ディスカバリーWBD.Oの買収を準備していると、この問題に詳しい関係者が木曜日にロイターに語った。

このニュースを最初に報じたウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの入札は、スカイダンス代表のデイビッド・エリソンとその父で億万長者のオラクル共同創業者ラリー・エリソンを含むエリソン一族が支援することになるという。

スカイダンスがパラマウント・グローバルを84億ドルで買収したわずか数週間後に実現したこの大胆な入札は、最も有名なエンターテインメント・ブランドのいくつかをひとつの会社の看板の下に統合するもので、スーパーマンなどのDCコミックスのスーパーヒーローやニコロデオンのスポンジ・ボブ、『マトリックス』や『スタートレック』などのSFフランチャイズ、CBSニュースとCNNの2大ニュース・ネットワークがひとつになる。

eMarketerのアナリスト、ジェレミー・ゴールドマンは、「この取引は、ハリウッドで言えば、誰も予想していなかったが、誰もが予想していた続編に相当する」と語った。

オファーはまだ提出されておらず、計画はまだ決裂する可能性があるとWSJは報じている。

それでも、このニュースの後、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株価は30％も急騰し、パラマウントの株価は15％も跳ね上がった。パラマウントとワーナー・ブラザースはこの報道についてコメントを拒否した。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、衰退しつつあるケーブルテレビ事業をスタジオやストリーミング部門から切り離すため、メディア事業の再編を進めている。

しかし、スカイダンスは、ワーナー・ブラザースの映画スタジオ、HBO、CNNを含むワーナー・ブラザース・ディスカバリーの全メディア資産を、ほぼ現金で買収しようとしている、とWSJは報じている。

「WBDの株主にとっては、ザスラフCEOのリストラ・マジック（(多分)）が実を結ぶのを待つよりも、キャッシュリッチな撤退の方が遥かに魅力的だ」と eMarketerのゴールドマンは述べている。これは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのケーブル事業をスタジオやストリーミング事業から切り離し、4年も前に行われた合併を解消するというデヴィッド・ザスラブCEOの計画を指している。

この買収が成功すれば、ハリウッドで最も有名な2つのスタジオと、ストリーミングサービスのHBO MAXとParamount+が統合されることになる。

ドナルド・トランプ米大統領（(link)）の長年の盟友であるラリー・エリソン（Larry Ellison）の懐の深さと政治的影響力が必要となる。

この入札の可能性は、メディア業界における競争の激化を浮き彫りにしている。テレビの視聴率や広告収入が減少する中、伝統的なプレイヤーは規模の拡大とストリーミングサービスの強化を競っている。

彼らは、ストリーミング・サービスでタレントや貴重なスポーツ放映権をめぐって競合する、資金力のあるテクノロジー大手アップルAAPL.Oやアマゾン・ドット・コムAMZN.Oとの競争激化に直面している。

このような取引は反トラスト法上の精査を受ける可能性が高いと、法律専門家は述べた。

ワシントンの反トラスト法弁護士アンドレ・バーロウは、「司法省は、合併が消費者の価格上昇につながるかどうか、クリエイターの交渉力を低下させるかどうか、コンテンツの多様性を低下させるかどうかを調査したいだろう」と述べた。「同時に、トランプ政権の司法省反トラスト局は、バイデン前政権時代の積極的な姿勢と比べると、この合併に対して寛大になる可能性もある。

バーロー氏によると、合併により独立系メジャースタジオの数が減り、劇場公開、ホームエンターテインメント、コンテンツライセンスにおいて合併後の企業の市場シェアが拡大する。両社のケーブル事業が合併することで、交渉力が高まり、ケーブル・プロバイダーとの広告料やキャリッジ料の引き上げにつながる可能性がある、と同氏は付け加えた。

この合併は、ネットフリックスNFLX.O、ディズニーDIS.N、コムキャストCMCSA.Oの強力なストリーミングライバルを生み出すだろう。

実現可能な取引

ラリー・エリソン氏（81）は、クラウド大手のオラクルの株式の41％を保有し、世界の億万長者リストの2位に躍り出た。フォーブス誌によると、木曜日の時点で彼の資産は3600億ドルを超えていた。

エリソン一族はスカイダンスの事業拡大に資金を提供してきた。アナリストたちは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収には、その規模やパラマウント・スカイダンスのバランスシートの限界を考えると、多額の民間融資が必要になるだろうと述べている。

パラマウント・スカイダンスの市場価値は、買収の可能性が報じられる前の時点で164億ドル、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのそれは約300億ドルであった。ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは負債削減に取り組んでいるが、純負債はまだ約300億ドルあり、この数字は年末までに大幅に減少すると約束している。

Huber Research社のアナリスト、ダグラス・アーサー氏は、「これは非常に可能性のある取引であり、理にかなっているとさえ言えるでしょう」と語った。「確かに、エリソン家には現金がないわけではない。そして、スタジオとストリーミングの統合について、誰もが話しています」。

パラマウントがスカイダンス・メディアと合併した後、デヴィッド・エリソンは、コスト削減と経営難に陥っているParamount+サービスの再構築を行いながら、同社の映画作品とストリーミング配信の強化を目指すと語った。