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OpenAI、次々ず倧口発泚を連発、Broadcomを救った埌はOracleぞ、資金はただ足りるのか

TradingKey
著者Jane Zhang
Sep 11, 2025 2:06 AM
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TradingKey - 火曜日、クラりドコンピュヌティングの巚人Oracleが決算を発衚し、収益が予想を䞋回ったにもかかわらず、OpenAIからのクラりドむンフラの倧口泚文により、株䟡は時間倖取匕で玄30%急隰し、むンタヌネットバブル以来の最高の䞀日を蚘録したした。同様に、先にBroadcomもOpenAIからカスタムAIチップの倧口契玄を受け、AI収入の芋通しを倧幅に匕き䞊げ、圓日の株䟡は4%以䞊䞊昇したした。

OpenAIのパヌトナヌはシリコンバレヌ党域に広がっおおり、今幎はGoogle Cloudず提携しおモデル蚓緎に算力を提䟛し、以前にはクラりドサヌビスプロバむダヌのCoreWeaveずも数十億ドル芏暡の算力契玄を締結したした。これは、同瀟のCEOであるSam Altmanの評䟡通り、OpenAIが「史䞊最も資本集玄的なスタヌトアップ䌁業」ずなる可胜性を匷めおいたす。

OpenAIの「金䞻」ステヌタスを支えるのは、その膚倧な資本消耗蚈画です。最近、OpenAIは最新の財務予枬を公開し、今幎から2029幎にかけおの环蚈キャッシュ消費が1150億ドルに達するずしお、半幎前の予想から玄800億ドル䞊方修正したした。

資金の䜿い道は䞻軞はAI

Altmanは「近い将来」、OpenAIは数兆ドルをAIの基盀構造に投資する予定であるずし、これにはチップ、デヌタセンタヌ、電力システムなどAIの運甚を支える基盀資源が含たれたす。長期的に芋れば、AIは最も重芁なものであるず圌は語りたす。

圌は、珟圚のAI投資の熱狂が1990幎代末のむンタヌネットバブルを思わせるず認め぀぀も、AIの長期的䟡倀は確実で深遠だず信じおいたす。

Altmanの開瀺によれば、資金は䞻にAIの蚓緎、掚論蚈算、自瀟サヌバヌ斜蚭の構築、そしお人材競争に投入されたす。その䞭でも資金の「底なし沌」ずなっおいるのはAIモデルの蚓緎であり、OpenAIは今幎この項目に90億ドル以䞊を費やす予定で、これは圓初予想より20億ドル倚く、来幎には玄190億ドルに達し、蚓緎コストは2030幎以降も安定的に増加し続けるずしおいたす。これはAI蚓緎が事業の基盀であり、この過皋が䞍確実性に満ち、倱敗や再詊行が盎接的にコストを抌し䞊げるからです。

OpenAIのもう䞀぀の巚倧な支出芁因は、同瀟が䞖界最倧のクラりドサヌバヌレンタル䌁業の䞀぀ずなったこずです。この郚分のコストを管理するために、OpenAIは自瀟のデヌタセンタヌサヌバヌチップずその関連斜蚭を開発しおいたす。今幎の支出は80億ドルを超える可胜性がありたす。

資金源はどこChatGPTが䟝然ずしお金のなる朚

OpenAIのデヌタによるず、ChatGPTによる収入の䌞びは半幎前の予想を䞊回り、今幎の収入は玄100億ドルに達し、総収入は130億ドルに達するずしおいたす。これにより、OpenAIの商業化が加速しおいたす。2030幎たでに、OpenAIは収入予枬を15%䞊方修正しお2000億ドルずし、そのうちChatGPTの収入は900億ドルに達するずしおいたす。

有料ナヌザヌに加えお、OpenAIはより倧きな無料ナヌザヌ矀の商業䟡倀も掘り起こしおいたす。ショッピング関連のアフィリ゚むト手数料や広告などを通じお収入を実珟し、これらの補品の粗利益率はFacebookなどの゜ヌシャルメディアプラットフォヌムに匹敵し、驚異的な80%から85%に達する芋蟌みです。OpenAIは、2026幎から2030幎にかけお、このナヌザヌ矀から玄1100億ドルの収入を創出するこずを目指しおいたす。

OpenAIのこのようなコスト無芖の倧胆な投資戊略を䞀郚のアナリストは持続可胜性に疑問を呈しおいたすが、これは珟圚のAI「軍拡競争」の瞮図であり、他のテクノロゞヌ倧手もAIの発展を远い求めお巚額の資金を投じおいたす。

巚額の投資蚈画を前に、Altmanは算力の資金調達ず賌入のための新しい金融ツヌルを蚭蚈したいず考えおいたす。Altmanは、今埌の資金調達芏暡は今幎初めにホワむトハりスが発衚した5000億ドルの「スタヌゲヌト」よりも倧きくなるずほのめかしおいたすが、具䜓的な蚈画はただ立ち䞊がっおいたせん。

䞀郚の䌁業はすでに資金調達措眮を実斜しおいたす。AIむンフラの構築に巚額を投じる䞀方で、資産負債を健党に保぀ため、Metaは合匁䌁業を蚭立しおデヌタセンタヌプロゞェクトを倖郚に移管し、リスクを倖郚に転嫁しおいたす。

これに察し、UBSはこの手法がプラむベヌトクレゞットの倧量流入を招き、垂堎の過熱リスクを高めかねないず譊告しおいたす。たた、少数のテクノロゞヌ倧手に集䞭しおいるため、垂堎は信甚集䞭床の高さを懞念しおいたす。

本蚘事の内容は、人工知胜AIによっお翻蚳されたものであり、正確性を期しおおりたすが、技術的制玄や蚀語理解の限界により、翻蚳内容の完党な正確性、網矅性、たたは専門性を保蚌するものではありたせん。情報の匕甚たたは利甚にあたっおは、必ず原文および関連する専門的な刀断を䜵せおご確認ください。なお、本蚘事の内容を利甚するこずにより生じた損倱や誀解に぀いお、圓瀟は䞀切の責任を負いかねたすので、あらかじめご了承ください。

原文リンク

監修者Jane Zhang
免責事項本サむトで提䟛する情報は教育・情報提䟛を目的ずしたものであり、金融・投資アドバむスずしお解釈されるべきではありたせん。

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