スペイン銀行ＢＢＶＡ、同業サバデルへの敵対的ＴＯＢ開始

Jesús Aguado

[マドリード ８日 ロイター] - スペインの銀行バンコ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア銀行（ＢＢＶＡ）BBVA.MCは８日、同業サバデル銀行SABE.MCへの敵対的株式公開買い付け（ＴＯＢ）に乗り出した。発行済み株式の過半数に当たる５０．０１％の取得を目指しており、成立した場合の買収額は１４８億ユーロ（約１７３億４０００万米ドル）。

両行が合併した場合の資産規模は１兆ユーロ規模となり、カイシャバンクCABK.MCに次いでスペインの銀行で２位となる。スペイン政府は買収に反対しており、成立した場合でも少なくとも３年間は合併を阻止するための異例の措置を講じた。

ＴＯＢの応募期間は１０月７日までとなり、応募結果は１０月１４日までに判明する見込みだ。

ＢＢＶＡとサバテルの株価は８日１２２１ＧＭＴ時点で前週末より約０．６％上昇した。

ただ、１株当たりの買い付け価格は現在のサバデルの株価を約９％下回っており、一部のアナリストらはＢＢＶＡが買収額の引き上げを迫られると予想している。ＢＢＶＡは今月５日、買い付け価格の変更予定はないと表明した。法的には、応募期間終了５日前までは買い付け価格を引き上げることが可能だ。

バークレイズのアナリストらは８日の顧客向けのメモで「特に個人投資家は、市場価格を下回る（ＢＢＶＡの）提案を魅力的とは見なさないだろう」と分析した。

スペインの証券会社ＪＢキャピタルは、ＢＢＶＡが「応募総数で目標の５０．０１％を達成したいのであれば、買い付け価格を引き上げる必要がある」とし、買い付け価格を最大で３４％引き上げてもＢＢＶＡが目標とする９億ユーロのシナジー（相乗）効果の８５％を達成できるとの試算を示した。

エクサーヌＢＮＰパリバも、現在の買収条件ではＢＢＶＡがサバデルの株主、特に約半数を占める個人投資家を説得するのは「かなり困難」になると指摘した。