ルルレモン、米国需要の低迷と関税コストでホリデーの見通しが悪化

Savyata Mishra　Kanchana Chakravarty

［　９月５日　ロイター］ - ルルレモン・アスレティカLULU.Oの株価は、カナダのヨガウェア小売業者が需要の低迷と関税の高騰を理由にホリデーシーズンの低迷を示唆したため、金曜日の取引開始早々に20％下落した。

同社はつい最近まで、毎週の発売が需要を押し上げると期待していたが、木曜日に (link)、2025年の売上高と利益の見通しを下方修正した。また、米国が800ドル以下の貨物を免税で入国させる「デ・ミニマス」免除を打ち切ったことで、大きな打撃を受けると予想している。

経営幹部は、忠実な高額買い物客に人気のあるスキューバパンツとダンススタジオパンツの販売疲れが、イノベーションを加速させ、ベストセラーへの依存を減らすよう促していると述べた。

アナリストは、商品のリセットは時間がかかり、経済の先行き不透明感が続く中、需要はさらに弱まる可能性があると指摘した。

「BTIGのアナリスト、ジャニーン・スティヒター氏は、「慎重な消費者と競争環境を考慮すると、LULUは品揃えにさらに取り組む必要がある。

この結果を受けて、少なくとも10社の証券会社が目標株価を引き下げた。

同社株は今年に入ってから価値の40％を失い、金曜日には164.49ドルで取引されていた。ライバルのナイキNKE.Nの株価も1％下落した。

アロヨガやヴオリなどの新興ニッチブランドとの競争が激化する中、ルルレモンの米国での売上は苦戦を強いられており、国内での需要低迷を補うために新市場、特に中国へのシフトを余儀なくされている。

ザックス・インベストメント・リサーチのアナリスト、デビッド・バートシアックは、「関税の圧力と自国市場の低迷の下で、このブランドが壊れずに曲がることができるかどうかがすべてだ」と述べた。

ルルレモンは、米国がベトナムと中国に課す関税とデ・ミニマリス・ルールの撤廃により、今年は2億4000万ドル、2026年には3億2000万ドルのコストがかかると警告している。

ルルレモン最大の米州セグメントの第2四半期の既存店売上高は1％減少したが、海外売上高は15％増加した。

LSEGがまとめたデータによると、ルルレモンの株価収益率（株価を評価する一般的なベンチマーク）は13.82倍で、ナイキの39.21倍を大きく下回っている。