アメリカの半導体規制、国別に勝敗が分かれる！サムスンとSKハイニックスが「誤傷」、アリババの自社チップ開発が「明るいニュース」

TradingKey - 英ナビダの黄仁勲氏が以前述べたように、アメリカによる中国へのチップや先進技術の輸出制限は、失敗であることが事実として明らかになっています。アメリカ政府から「確認済み最終ユーザー」（VEU）リストから外されたサムスンとSKハイニックスは、月曜日に株価が大幅に下落し、一方でアリババの自社製半導体への取り組みはウォール街に英ナビダ陣営の見通しへの懸念を呼び起こしました。

9月1日（月曜日）、サムスン（005930）の株価は3.01%下落し、SKハイニックスは4.83%下落しました。この2社を代表とする韓国半導体企業の株価への影響を引き起こした直接的な要因は、トランプ政権が中国に対する半導体技術封鎖をさらに強化したことでした。

アメリカ商務省は先週金曜日、インテル、サムスン、およびSKハイニックスによる、中国という世界最大の半導体市場での米国技術使用に関する免除措置を撤回すると発表しました。アメリカ政府は2022年にオランダや韓国など企業による中国への先進チップや製造設備の販売を禁じましたが、サムスンとSKハイニックスはVEU地位を取得し、中国向けチップ製造設備輸出に必要な申請許可手続きを免れていました。

新しい規則下では、商務省がこの「輸出管制の抜け穴」を終わらせたことで、サムスンとSKハイニックスはいずれも中国でそのチップ製造業務を更新・アップグレードするため关键设备を運ぶことが難しくなります。

これら2社はいずれも中国国内で工場を持ち、高付加価値な動的ランダムアクセスメモリー（DRAM）チップや低付加価値なNANDフラッシュメモリー芯片を生産しています。報道によれば、サムスン西安工場では同社NANDフラッシュ生産量の30%を占めており、一方でSKハイニックスのDRAM生産量35%が無錫工場に配置され、大連工場からインテルより買収した生産能力37%も含まれています。

NH投資証券は、市場全体で英ナビダ陣営への懸念が高まりつつあり、その結果として国内メモリーチップ業界への投資心理も短期的には縮小する可能性があるとしています。

SK証券ではもしアメリカ関連政策が長期化すれば、中国国内で延在しているサムスンおよびSKハイニックスの生産ラインも古くなるため、中国国内伝統的チップ市場構造にも深刻な変化が訪れるだろうと述べています。

バークレイズ分析師によれば、この流れは中長期的になるにつれて、中国国内代替トレンド加速につながる可能性があります。

偶然にも、中国Eコマース大手アリババから自社開発AIチップについてさらに強固な噂も浮上しています。ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、アリババは新しいAIチップ自社開発計画中であり、この計画ではAI推論主攻となり英ナビダ架構との互換性も持ち合わせているとのことです。これは米国の技術封鎖リスク下でも英ナビダ製品ギャップ埋める狙いがあります。

アリババ自体はいまだ自社開発しているという噂には言及していません。しかし同社自然季第2四半期決算電話会議ではグローバルAIチップ供給や政策変化へ「バックアッププラン」を準備中であることも明かされています。

決算後にはモルガン・スタんレーから、「中国最高峰AAIエネーブラー」と評されておりAI分野において阿里クラウド業務成長加速努力評価されています。また次第財政四半期には阿里クラウド成長率26％から30％以上へ上昇予測とも伝えられています。

昨週金曜日には阿里巴巴米国株価13％上昇した後、本日月曜日には阿里巴巴香港株（9988.HK）が18.50％上昇しました。

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