エヌビディア、売上高見通しが予想上回る　中国巡る不透明感で株下落

Arsheeya Bajwa

［２７日　ロイター］ - 米半導体大手エヌビディアNVDA.Oは２７日、第３・四半期（８─１０月）の売上高が５４０億ドル（プラスマイナス２％）になるという見通しを示し、市場予想を上回った。生成人工知能（ＡＩ）向けのインフラ拡充を目指すクラウドプロバイダーからのエヌビディア製半導体への旺盛な需要が背景にあるが、中国事業を巡る不透明感から株価は下落した。

ＬＳＥＧのデータによると、アナリスト予想は５３１億４０００万ドル。

しかし、第２・四半期（５─７月）の業績は、重要なデータセンター部門でアナリストの予想を下回り、クラウドプロバイダーが支出に慎重になっている可能性を示唆するアナリストもいる。

エヌビディアによると、今回の見通しにはＡＩ半導体「Ｈ２０」の中国への出荷に伴う売り上げは含まれていない。米政府は、中国向けH２０の販売に対して１５％の手数料を得たいとしているが、手数料を成文化した規則はまだ発表していない。

見通しは予想を上回ったものの、同社の好決算に慣れきった投資家には響かず、株価は引け後の時間外取引で３．２％下落した。エヌビディアの時価総額は４兆４０００億ドルから約１１００億ドル減少した。

ランニング・ポイント・キャピタルのマイケル・アシュリー・シュルマン最高投資責任者（ＣＩＯ）は「エヌビディアの最大のボトルネックはシリコンではなく、外交だ」と指摘。同社の成長曲線は「依然として目覚ましいが、指数関数的ではない」と語った。

エヌビディアは今月に入り、H２０の販売ライセンスを取得したにもかかわらず、見通しでは中国への出荷を想定していない。同社は地政学的な問題が落ち着き、受注が増えれば、第３・四半期にＨ２０の売上高が２０億─５０億ドル押し上げられる可能性があるとした。

テクノロジーコンサルティング会社クリエイティブ・ストラテジーズのベン・バジャリン最高経営責任者（ＣＥＯ）は、エヌビディアの予測には「中国市場が含まれていないようで、そのため、ガイダンスは予想より若干弱かったものの、次の四半期に中国市場への売り上げを伸ばすことができれば、間違いなく上振れ余地がある。これは大きな注目点だ」と述べた。

コレット・クレス最高財務責任者（ＣＦＯ）は、エヌビディアの「ソブリンＡＩ」の取り組み（世界中の政府にＡＩ半導体とソフトウエアを販売する取り組み）は、今年２００億ドルの売り上げを生み出す勢いだと述べた。また、ＡＩへの取り組みは２０３０年末までに３兆─４兆ドルのインフラ支出を生み出す可能性があり、そのうちの６０００億ドルは今年だけで発生していると語った。

エヌビディアによると、データセンターの売上高４１０億ドルの約半分が大手クラウドプロバイダーからのものだった。ビジブル・アルファのデータによると、データセンター売上高は市場予想の４１４億２０００万ドルをわずかに下回った。

エヌビディアは第３・四半期の調整後粗利益率について７３．５％になるとの見通しを示した。ＬＳＥＧのデータによると、アナリスト予想の７３．３％をわずかに上回った。

ｅマーケターのアナリスト、ジェイコブ・ボーン氏は「データセンターの業績は大規模ではあるが、ＡＩアプリケーションからの短期的なリターンの定量化が依然として困難となる場合、大手クラウドプロバイダーの支出が限界に達する可能性を示唆している」と述べた。

また、ディレクシオンの資本市場責任者、ジェイク・ビーハン氏は「エヌビディアのＡＩ事業における決算報告に対する反応としては、今回はこれまでで最も小さいものだ」と指摘。決算は予想を大幅に上回ったわけではないが、大きく下回ったわけでもないと語った。

エヌビディアは５月、米政府の対中輸出規制により第２・四半期の売上高が８０億ドル目減りするとの見通しを示していた。

合わせて発表した第２・四半期決算は、売上高が４６７億４０００万ドルで、市場予想の４６０億６０００万ドルを上回った。第２・四半期についても、中国を拠点とする顧客へのＨ２０の販売はなかったという。

しかし、中国以外でもH２０に対する需要はあるようだ。クレス氏はアナリスト向け電話会見で、第２・四半期に中国国外の１顧客が６億５０００万ドル相当のＨ２０を購入したと明らかにした。

エヌビディアはまた、追加で６００億ドルの自社株買いを承認したと発表した。