Figmaに「中立」の評価、ウォール街は高値評価と競争激化を警戒

Siddarth S　Akriti Shah

［　８月２５日　ロイター］ - ウォール街の アナリストは、「中立」の 評価でFigmaFIG.Nのカバレッジを開始し、厳しい 競争の中で デザイン・ソフトウェア・メーカーの高額な評価を指摘し、同社の株価を月曜日に4％下げた。

Figmaは先月、ニューヨーク証券取引所（(link)）で鮮烈なデビューを飾り、株価はIPO価格の33ドルから85ドルまで急騰した。

業界で義務付けられている閑散期が月曜日に終わると、BofAグローバル・リサーチ、J.P.モルガン、RBCキャピタル・マーケッツ、モルガン・スタンレーは、「ホールド」に相当する評価でカバレッジを開始した。

「モルガン・スタンレーのアナリストは、「我々は、Figmaを市場をリードするプラットフォームと見ているが、市場をリードする倍率でのバリュエーションは、成長のための長い滑走路を値付けしており、短期的なリスクとリターンを制限し、我々を傍観者にしている。

LSEGのデータによると、Figmaの企業価値は、アナリストによる今後12ヶ月の売上高予想の48.69倍で、業界トップのAdobe ADBE.Oの6.82倍と比較している。

最終終値の時価総額376.8億ドルは、2023年12月のアドビとの買収契約（(link)）の200億ドルをはるかに上回っている。

Figmaは、ウェブサイト、アプリ、デジタル製品の構築に使用される共同デザインソフトウェアを製造している。同社の顧客には、ストリーミング配信大手のネットフリックス>や旅行会社のエアビーアンドビーABNB.Oが含まれる。

FigmaはIPO申請の中で、激しい競争、特に人工知能の急速な導入による市場シェア低下の可能 性を指摘していた。

デザイン・ソフトウェア企業は、ワークフローの効率化とコスト削減のため、ジェネレーティブAIツールの統合に積極的に取り組んでいる。

「投資家は、AIがアプリケーションの設計／開発を簡素化し、その結果Figmaと競合するのではないかという懸念を抱いているかもしれないが、我々はAIがFigmaにとって真の追い風になると考えている」とRBCのアナリストは述べた。

一方、先週カバレッジを開始したウィリアム・ブレアとパイパー・サンドラー (link) は強気の見方を示した。

モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、アレン・アンド・カンパニー、JPモルガンは、FigmaのIPOの主幹事だった。同社の著名な支援者には、ベンチャーキャピタルのクライナー・パーキンスとセコイアが含まれる。

以下は、Figmaに対するブローカーの評価と目標株価である：