エクスクルーシブ-トムス・キャピタル、株式購入後にCSXとの面談を求めると関係筋が語る

Svea Herbst-Bayliss

［ニューヨーク　８月１９日　ロイター］ - ヘッジファンドのトムス・キャピタル・インベストメント・マネジメントが、CSX (link) CSX.Oの株式を購入した後、取締役会との面談を要求したことが関係者の話で明らかになった。

ベンジャミン・パスが経営するトムス・キャピタルは、ユニオン・パシフィックUNP.Nが先月発表したノーフォーク・サザンNSC.Nの715億ドル買収の詳細を詰めていた第2四半期に、この鉄道に投資した (link)。

この買収が報じられて以来、 米国の鉄道セクターでは 過去最大規模の買収となる (link)、特にトランプ政権が反トラスト法上の懸念を緩和している ことから 、 (link)、さらなる大型合併が続くのではないかという憶測が広がって いる (link)。

CSXは、株主のために株価を上げるあらゆる方法を受け入れると述べた。

「以前にも言ったが、もう一度言う：CSXは株主のために価値を高めるあらゆる機会を歓迎する。CSXは株主の意見を高く評価し、利益ある成長と業界をリードする顧客サービスを通じて価値を高めるという目標を実行する中で、株主と定期的に関わりを持っています」と同社の広報担当者は述べた。

トムス・キャピタルは6月30日現在、CSXの普通株を560万株保有していた。

一部のアクティビスト投資家とは異なり、同ヘッジファンドは、公の場で騒々しいキャンペーンを展開するよりも、表舞台に出ず、目立たないところで改革を推し進めることを好む。

しかし、 共同設立者の パスは、U.S.Steel (link)、バンドエイドやタイレノールメーカーのケンビューKVUE.Nのような企業で、 (link)、合併を推し進めた過去がある。

トムス・キャピタルの担当者はコメントを控えた。

ロイターが入手したCSXの独立取締役会メンバー宛ての書簡によると、 同じくアクティビスト・ファンドで あるアンコラ・ホールディングス (link) は火曜日 、CSX (link) に対し、独自に合併を進める計画を発表するか、同社との取締役会での争いに直面するリスクを冒すよう 求めた。

アンコーラ社は昨年 、ノーフォーク・サザン社との辛辣な委任状争奪戦で取締役会の席 （ (link) ）を獲得しているが、CSXのジョー・ヒンリッチCEOにも狙いを定め、"貧弱な株主還元"、お粗末な人選、"悲惨な経営成績 "を非難した。

「株主は、CSXが鉄道統合競争で追い上げを見せる中、これ以上の失策は許されない」と書簡は述べている。

Ancora (link) も 第2四半期にCSXのポジションを持ち、さらなる購入を検討していると、同社の取引パターンに詳しい人物が語った。

アンコーラの広報担当者はコメントを控えた。

CSXはアクティビスト投資家にとって知られた存在ではなく、以前は投資家のマントル・リッジ（Mantle Ridge） (link)、その創設者であるポール・ヒラル（Paul Hilal）氏は現在CSXの取締役を務めている。

時価総額680億ドルのCSXの株価は、火曜日に約1.5％上昇し、今年に入ってから13.5％上昇している。

政府による統合支援

(C SXは 現在、米国東部で最大の鉄道会社であり、米国26州、ワシントンD.C.、カナダ2州で、20,000マイル（約32,200km）以上（)）を運行している。

投資家は、CSXは今すぐ独自のパートナーを見つける必要があり、西海岸の同業他社BNSF (link) を含む他の鉄道会社との交渉の可能性があると述べている。ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイBRKa.Nが所有するこの2社が 合併すれば、2000億ドル規模の沿岸から沿岸までの鉄道ネットワークが構築され、この数十年で最も重要な鉄道部門の統合となる。

ユニオン・パシフィックの買収は、ノーフォーク・サザンの負債を考慮した上で850億ドルと評価され、 規制当局によって 承認されれば、 (link) 、43州にまたがる約50,000マイルの線路を持つ、初の沿岸から沿岸への貨物鉄道ネットワークが誕生することになる。

ハワード・ラトニック商務長官は、火曜日のCNBCとのインタビューで、米国の鉄道輸送はより効率的であるべきだと述べ、統合を早くから支持していることを示唆した。

「合併が必要かどうかは、規制当局や監督当局に委ねたい。「しかし、国土を横断する交通手段をより効率的にするというコンセプトは、明らかに称賛に値するものだ。どうやってそこに到達するかはわからない。