シスコ、第4四半期は予想超えもAI受注好調──通期見通しには不安材料も

TradingKey – シスコ・システムズ（Cisco Systems, CSCO.US）は12日（水）、2025会計年度第4四半期（7月26日終了）決算を発表。業績は市場予想をわずかに上回ったが、2026会計年度通期見通しは力強さを欠き、時間外取引で株価が下落した。

第4四半期の売上高は147億6,000万ドルで前年同期比7.6％増、純利益は28億2,000万ドル、1株当たり利益（EPS）は0.71ドルとなり、前年同期の0.54ドルを上回った。事業別では、ネットワーク事業の売上高が76億3,000万ドル（前年同期比12％増）と予想の73億4,000万ドルを大幅に上回り、最大のハイライトとなった。一方、セキュリティ事業は売上高19億5,000万ドル（前年同期比9％増）で、予想の21億1,000万ドルを下回った。

短期的には堅調な結果となったものの、市場が注目したのは今後の見通しだ。シスコは2026会計年度第1四半期の調整後EPSを0.97～0.99ドル、売上高を146億5,000万～148億5,000万ドルと予想し、市場予想をわずかに上回った。しかし通期見通しは調整後EPS 4.00～4.06ドル、売上高590億～600億ドルと、LSEGコンセンサス（EPS 4.03ドル、売上高595億3,000万ドル）に概ね沿った水準で、上方修正のサインは示されなかった。

AI分野では積極的な姿勢を示した。シスコはブラックロックやマイクロソフトと提携しAI基盤投資を行うほか、OpenAIとソフトバンクが支援する中東「スターゲート（Stargate）」データセンター計画にも参加。CEOチャック・ロビンス氏によれば、前四半期のAI基盤関連受注は8億ドル、2025会計年度累計では20億ドルを超え、当初目標の2倍に達した。そのうち約10億ドルはGPU後段ネットワーク接続向けとのこと。「AIは一時的な流行ではない」と強調した。

一方、CFOマーク・パターソン氏は、関税問題がある程度明確になったとはいえ、依然として「複雑な経営環境」に直面していると述べた。

シスコ株は年初来19％上昇し、S&P500指数をアウトパフォームしているが、成長を示す通期見通しの材料が不足したことから、投資家は決算後に利益確定の動きを見せた。これは、テクノロジー株市場における「期待達成後の調整」という慎重姿勢を反映している。