バズ-TDコーウェン、スポティファイの価値は録音・出版会社より高いと評価

［　７月１０日　］ -

** TDコーウェンは、音楽業界における大きな評価のギャップを指摘する。

**スポティファイSPOT.Nは、ほとんどコンテンツを所有していないが、現在1,770億ドルで評価されており、レコード音楽出版業界全体の1, 690億ドルを上回って いる。

** 音楽業界では、配信はコンテンツ所有の数倍の価値がある」という市場の評価と、その信念を一致させるのは難しい。

** UMGUMG.AS、WMGWMG.O、ソニー6758.T、ライブ・ネイションLYV.Nについては「買い」、スポティファイについては「ホールド」を維持。

** SPOT については、プラットフォームのリーダーシップにもかかわらず、TD Cowen はコンテンツ・コストの上昇と規制の逆風により、利益率の上昇は限定的と見ている。

** LYV はライブ・エンターテインメントにおいて傑出した存在であり、天候による混乱にもかかわらず、旺盛な需要と新たな会場が成長を牽引すると予想される。

** 音楽のファンダメンタルズは、マクロ的な乱気流に関係なく、全般的に堅調に推移すると考えている。