エクスクルーシブ-インド規制当局、EYとPwCの幹部をインサイダー取引で告発、通達に示される

Jayshree P Upadhyay

［ムンバイ　１月２３日　ロイター］ - インドの証券規制当局は、PwCとEYの現地法人の現・元幹部らを、Yes Bank YESB.NSによる2022年の株式売却に絡むインサイダー取引規制違反で告発した。

ロイターが確認した通達によると 、インド証券取引委員会（Securities and Exchange Board of India）(SEBI) はまた、米国のプライベート・エクイティ企業であるカーライル・グループとアドベント・インターナショナルの幹部が、インサイダー取引規則に違反し、取引に関連する未発表の価格敏感情報を共有したとして非難した。

アドベント、カーライル、EY、PwC、Yes Bank、SEBIはコメントの要請に応じなかった。

11月に発行されたこの通達は、これまで報道されておらず、公開されていないもので、PwCとEYの幹部2名、その他家族や友人5名が、2022年の株式公開に先立ち、Yes Bankの株式を取引し、違法な利益を得たとしている。

告発された人物のほとんどは、現在もそれぞれの会社で勤務している。

SEBIの通達によると、カーライル、アドベント、PwC、EYのインド幹部は未発表の価格敏感情報を共有し、他の者がその情報をもとに取引できるようにしていた。また、Yes Bankの元取締役が価格敏感情報を共有し、他人が取引できるようにしていたとして告発した。

規制当局からの通知は、2022年7月にカーライルとアドベントが合計11億ドルで株式の10％を購入した株式公開を前に、イエスバンクの株式の動きを調査したことを受けたもの。

同行の株価は、2022年7月29日に取引が発表された翌日、6％高で始まった。

捜査に詳しい2人の関係者によると、告発された個人とその会社はSEBIの通告に対する回答を作成している最中だという。

ショー・コーズ・ノーティスは、調査が完了した後のSEBIの最初のステップであり、告発された人物や組織からの回答を求めるためのものである。もしそれが支持されれば、彼らはインドの証券規制の下で金銭的な罰則や制限を受ける可能性がある。

今回の規制措置は、世界的なコンサルタント会社やプライベート・エクイティ会社の上級幹部が、増資案件に関連したインサイダー取引違反で告発された珍しい例となる。

また、今回の措置は、地政学的緊張の高まりから米国離れを目指すグローバル投資家を引きつけ、 インド企業による増資が急増していることを背景としている。

規制当局はここ数年、市場操作やインサイダー取引の取り締まりを強化している。最近の別の事例では、SEBIはバンク・オブ・アメリカのインド部門が資金調達の過程でインサイダー取引規制（(link)）に違反した疑いがあるとしている。

未発表情報による取引

この通達は、合計19人のインサイダー取引規則違反を告発している。そのうち7人が特権情報に基づいて取引を行い、4人がその情報を共有した。PwCとEYの幹部8名については、コンプライアンス・プロセスの不備が指摘されている。

アドベントは株式売出しに先立ち、EYに税務アドバイザリーサービスを依頼し、イエスバンクの経営に関するフィードバックを求めた。これとは別に、EYマーチャント・バンキング・サービスは、イエス・バンクにバリュエーション業務を依頼した。 同じ頃、PwCは税務計画とデューデリジェンスのためにカーライルとアドベントに雇われた。SEBIは、EYとPwCの幹部が守秘義務に違反し、一部の個人に増資前のイエス・バンク株の取引を許可していたことを明らかにした。

通達によると、EYはイエスバンクを十分に広範な「制限リスト」（会社の幹部が取引できない上場企業のリスト）に載せることを怠った。

この取引に直接関与した社員は取引禁止となったが、その他の社員は、機密情報にアクセスできる可能性があったにもかかわらず、取引禁止とならなかった、と通達は述べている。

SEBIは通知の中で、未発表の価格敏感情報にアクセスできる者は取引前に事前許可を得なければならないという要件に違反していると述べた。

SEBIはEYインディアのラジブ・メマニ会長兼最高経営責任者（CEO）と同社の最高執行責任者（COO）に対し、EYの社内取引方針が規制に準拠していなかったとして、罰則を科すべきではない理由を説明するよう求めた。 「EYが監査以外のアドバイザリー、コンサルティング、バリュエーション、投資銀行業務、コーポレート・ファイナンス・サービス（(）のために契約していた上場企業の取引や投資について、いかなる制限も課されたことはない」とSEBIは述べている（)）。

PwCの場合、SEBIによると、同社はアドバイザリーおよびコンサルティングのクライアントに対する「制限銘柄リスト」を持っていなかった。

この通知では、PwCの内部プロトコルが、スタッフが初めて自社株を購入したときと売却したときに開示を義務付けており、この慣行によって、その後の取引が報告されないままになっているとSEBIはYes Bankのケースで指摘した。

PwCのインドにおけるチーフ・インダストリーズ・オフィサーのアルナブ・バスと2人の元幹部も、同社で適切な行動規範の枠組みを導入しなかったとして、規制当局から対応を求められている。

メマニとバスの両氏は、規制当局から不正行為について非難されていないが、各社の広報担当者にコメントを求めたところ、返答はなかった。