フォーカス-ケネディ米保健長官の暴言が現実になり、ワクチンメーカーは寒気を感じる

Bhanvi Satija

［ロンドン　１月２２日　ロイター］ - (link) ロバート・Ｆ・ケネディ・ジュニア米保健長官の下で行われた大規模な政策変更は、反ワクチン的な言動が予防接種スケジュールや推奨事項の具体的な変更に繋がり、ワクチンメーカーに冷ややかな影響を及ぼしていると、投資家や幹部らは述べた。

トランプ米大統領（(link)）政権は過去１年間でワクチン推奨を覆し、米国は先月、インフルエンザやＡ型肝炎などの予防接種を全ての子どもに受けさせるという長年の指導を打ち切った。

前例のない変更（(link)）により、ワクチンの使用量は減少し、一部のバイオテクノロジー企業にとっては投資妙味が損なわれた。今後数年間は企業の収益を圧迫し、コストを増加させる可能性のある足かせとなっていると、１５人の投資家やアナリストがロイターに語った。

「現政権下ではワクチンは成長分野ではありません」と、ＩＮＧのグローバル製薬・ヘルスケア・リードであるスティーブン・ファレリー氏は述べ、２０２８年までこのセクターの足を引っ張る可能性を示唆した。

ケネディ政権下のワクチン政策

科学的根拠に反してワクチンの安全性と有効性に疑問を投げかけてきた長年の反ワクチン活動家であるケネディは、トランプ政権下で保健福祉省を引き継いで以来、迅速に動いてきた。

彼は独立した専門家アドバイザーのパネルを解任し、彼の反ワクチンの見解を共有するメンバーと入れ替えた (link)、妊婦と子どもに対する広範なＣＯＶＩＤ-１９ワクチンの推奨を取り下げた。

彼はまた、ワクチンと自閉症を関連づける、長い間否定されていた主張の研究を復活させ、外部の専門家の広範なグループを巻き込むという長年の慣行なしに、新しい小児用ワクチンの削減スケジュールを採用した。

投資家やアナリストは当初、ケネディの就任を根本的な脅威というよりも、むしろヘッドラインのリスクと見ていた。

当時は、関税（(link)）やトランプ政権による薬価圧力などの問題がセンチメントの重石となっており、ワクチンへの懸念は後回しになっていた。

サノフィSASY.PAのフランソワ＝グザビエ・ロジェ最高財務責任者（ＣＦＯ）は昨年、ワクチンについて「少しネガティブな話題」があると指摘した。

それが、リスクが理論的なものでなくなるにつれて変化した。投資家たちは現在、ケネディ氏の政策の影響を覆すのは難しいだろうと懸念しており、公衆衛生の専門家たちの懸念（(link)）と同じように、予防可能な病気や死亡につながると述べている。

ケネディ氏は、今回の変更は安全性を向上させ、米国のワクチン政策を他の同レベルの国々と同じにすることを目的としていると述べている。

ＨＨＳのスポークスマンは声明の中で、ワクチン推奨は、企業の利益ではなく、入手可能な最善の「最高水準の科学的根拠と公衆衛生の考慮」に基づいていると述べた。

大手ワクチンメーカーには、英国のＧＳＫGSK.L、フランスのサノフィ、米国の製薬大手ファイザーPFE.NとメルクMRK.N、そしてモデルナMRNA.O、ノババックスNVAX.O、ドイツのバイオＮテック22UAy.DEなどの中小企業が含まれる。

印象的な政策変更は、業界のリーダーたちから珍しく公の場での非難を促し始めた。

ファイザーのアルバート・ブーラＣＥＯとサノフィのポール・ハドソンＣＥＯは、先週の主要ヘルスケア会議でケネディ氏の暴言（(link)）を批判した。ハドソンＣＥＯは、「出回っているすべての...誤った情報」を引き合いに出した。

ブーラ氏は、それがワクチン接種率を下げ、病気のリスクを高めていると記者団に語った。「私はひどく苛立っています」と述べ、「起こっていることは、科学的なメリットはゼロで、政治的で反ワクチンのアジェンダに奉仕しているだけです」と続けた。

政治的圧力がかかり始める

ワクチンは依然として病気を予防するための最も効果的な手段であるため、ワクチンメーカーの長期的な見通しは堅調であると投資家たちは述べた。しかし、政治指導者の気まぐれに左右されやすくなっているという。

「残念ながら、成功も失敗も少数の人々の意見にかかっている。優れた科学と商機があるだけでは不十分なのです」と、クリア・ストリートのアナリスト、ビル・モーン氏は語った。「もしあなたがバイオ投資家なら、今ワクチンの名前に確信を持つのは難しいようだ。

投資家たちは、ＧＳＫ、サノフィ、ファイザー、メルクのような、ワクチン収入への依存度が低い大型医薬品メーカーを支持すると述べた。モデルナ、バイオＮテック、ノババックスのような中小企業は、より鋭いリスクに直面している。

米国の変更の影響はすでに出始めている。ＧＳＫとサノフィは、第３・四半期の米国でのインフルエンザ・ワクチンの売上高が減少したと報告している。

１０月、オーストラリアのＣＳＬは、「ボラティリティの高まり」と米国のワクチン接種率の低下を理由に、ワクチン部門であるＳｅｑｉｒｕｓ（(link)）の分離を延期した。

ジェフリーズのアナリスト、マイケル・ロイヒテン氏は、「米国で発表されているシナリオに対する消費者の反応は明らかだ」と述べた。

長期的展望

一部の投資家は、ワクチンや疾病予防に対する需要は回復するだろう、と述べている。サウスカロライナ州（(link)）での麻疹患者増加のような大流行や、インフルエンザの流行が長期化すれば、ワクチン使用量が再び増加する可能性があるという。

米国疾病予防管理センターは最近、２５─２６年のインフルエンザ・シーズンは、これまでに少なくとも１１００万人の患者と５０００人の死者が報告され、これは昨年の約２倍であると発表した。

米国小児科学会を含む医療団体は、ケネディ氏の政策に法廷で異議を唱えており、今後の展開はまだ見通せない。

資産運用会社キャンドリアムのシニアポートフォリオマネージャーであるリンデン・トムソン氏は、「投資家はしばしば短期的な時間軸を重視するが、企業は明らかにはるかに長期的な視野に立っている」と語る。

「これらのビジネスは何十年も続いている。彼らは１年や２年の視野で投資するわけではない」と、ＧＳＫとサノフィの株を保有するキャロダイン・キャピタルのアナリスト、マシュー・マスッチ氏は同意する。

しかし今のところ、投資家はより慎重になっているかもしれない。

投資会社Ｍａｗｅｒの株式アナリスト、イアン・ターンブル氏は、「米国の政策とワクチン懐疑論が投資の足かせになっている」と述べた。

「かつてのように需要が予測できないのであれば、投資先として魅力的な市場ではなくなる」と彼は言う。