エクスクルーシブ-Nvidia、中国でのH200チップに全額前払いを要求との情報筋

［北京/上海　１月８日　ロイター］ - エヌビディアNVDA.Oは、H200人工知能チップを求める中国の顧客から全額前払いを要求しており、北京の出荷承認に対する継続的な不確実性をヘッジしていると、この問題に詳しい2人の関係者が語った。

米チップメーカーは、注文後のキャンセル、返金、構成変更のオプションがない注文に対して、全額支払いを要求する異例の厳しい条件を課している、と関係者は述べた。

特別な状況下では、顧客は現金払いの代わりに商業保険や資産担保を提供することができる、と関係者の一人は付け加えた。

中国の顧客に対するNvidiaの標準的な条件には、以前は前払い要件が含まれていたが、全額を前払いする代わりに手付金を支払うことが許可されることもあったと、その関係者は述べた。しかしH200については、中国の規制当局が出荷を許可するかどうかが明確でないため、同社は特に厳しい条件を課してきたと、この人物は付け加えた。

両氏とも、情報は公開されていないため、匿名を条件に語った。政策執行の強化はこれまで報告されていない。記事公開時点では、Nvidiaと中国工業省はまだコメントを求めていない。

ロイターが先月報じたところによると、中国のテクノロジー企業は、1個約2万7000ドルの (link) H200チップを200万個以上発注しており、Nvidiaの在庫70万個を上回っている。

ファーウェイのような中国のチップメーカーは、Ascend 910Cを含むAIプロセッサを開発しているが、その性能は、高度なAIモデルの大規模トレーニング用としては、 (link) NvidiaのH200にまだ及ばない。

Bloombergが木曜日に報じたところによると、中国は早ければ今四半期にも一部のH200の輸入を承認する予定だという。中国当局は、安全保障上の懸念から、軍、機密性の高い政府機関、重要インフラ、国有企業への使用を禁止する一方で、一部の商業用途には購入を許可する準備を進めているという。

北京はここ数日、一部の中国ハイテク企業に対し、H200チップの発注を一時停止するよう要請している。規制当局が、各顧客がH200の発注と同時に購入する必要がある国産チップの数をまだ決定していないためだと、2人目の人物は語った。

The Informationが最初にこの一時停止を報じたのは水曜日だった。

エヌビディアのジェンセン・フアン最高経営責任者（CEO）は20日、H200チップに対する顧客の需要は「かなり高い」とし、同社は「サプライチェーンを強化」して生産を拡大していると述べた (link)。

フアンCEOは、中国政府が正式な承認宣言を出すとは思っていないが、"発注が来るということは、発注ができるということだ "と述べた。

バランス感覚

厳しい支払い要件は、エヌビディアが両国の規制の不確実性を乗り越えながら、急増する中国需要を取り込もうとしている際に直面する微妙なバランス感覚を強調するものだ。

バイデン政権は中国への高度なAIチップ輸出を禁止していたが、ドナルド・トランプ大統領（(link)）は先月その方針を転換し、米国政府に25％の手数料（(link)）を支払うことでH200の販売を許可した。

Nvidiaは過去に痛い目に遭っている。昨年、トランプ政権が中国へのH20チップの販売を突然禁止したため、同社は55億ドル（(link)）の在庫を評価損として計上した。

米国はこの決定を撤回したが、中国はそれ以来H20の出荷を禁止している。

しかし、H200の支払い構造は、事実上、財政リスクをNvidiaからその顧客に転嫁している。顧客は、北京がチップの輸入を承認するかどうか、あるいは計画通りに技術を展開できるかどうかの確証がないまま資本を投入しなければならない。

バイトダンス（ByteDance）をはじめとする中国のインターネット大手は、H200を現在入手可能なチップよりも大幅にアップグレードしたものと見なしている。現在Nvidiaの2番目に強力なチップであるH200は、Nvidiaが中国市場向けに特別に設計した、現在ブロックされているH20チップの約6倍の性能を発揮する。

ロイター（(link)）は先月、H200チップの最初のバッチは2月中旬の旧正月休暇前に到着する見込みだと報じた。

ロイターは先週、 (link)、同社は中国の需要に対応するため、契約チップメーカーの台湾積体電路製造股份有限公司2330.TWにH200の増産を打診し、2026年第2四半期に増産を開始する予定だと報じた。

Nvidiaにとって、新たな生産能力を追加することは、現在の最も強力なチップBlackwellからさらに先進的なRubinへの移行だけでなく、TSMCの先進的なチップ製造能力をめぐって、AlphabetのGoogle GOOGL.O を含む企業と競合している時期でもあり、困難なことである。